뭔가 메가 슬롯 것

많은 소매 투자자들에게 투자 회사의 가장 큰 매력 중 하나는 주식뿐만 아니라 부동산, 인프라, 사모 펀드 및 음악 로열티, 임업 및 자산 임대 회사 전용 부문을 포함하여 훨씬 더 난해한 전문 투자 기회에 대한 액세스를 제공하는 광범위한 자산 클래스입니다.

이러한 부문은 서로 매우 메가 슬롯 영역에서 운영되지만 개인 투자자의 경우 모두 주식 시장과의 상관관계가 상대적으로 낮다는 점에서 중요한 이점을 제공합니다. 따라서 더욱 강력하고 균형 잡힌 포트폴리오를 구축하려는 모든 사람에게 탁월한 선택이 됩니다.

그러나 우크라이나 분쟁에 대한 현재의 부정적인 감정, 만연한 인플레이션, 이자율 상승 및 성장 둔화는 현재 대부분의 투자에 영향을 미치고 있으며 최근 몇 주 및 몇 달 동안 투자 회사 할인이 전반적으로 확대되었습니다. 그렇다면 이것은 냉철한 투자자들이 전문 분야에서 염가매수를 할 수 있는 좋은 기회입니까?

Hipgnosis Songs Fund와 Round Hill Music Royalty Fund는 모두 음악 아티스트의 카탈로그를 일시불로 구매한 후 로열티의 일부를 징수합니다. 이는 주로 Spotify와 같은 스트리밍 서비스뿐만 아니라 라이브 콘서트, CD 판매, 영화 사용 등 다양한 소스를 통해 생성될 수 있습니다. 투자자들은 시간이 지남에 따라 카탈로그 가치의 증가로 인한 자본 성장과 약 4~5%의 안정적인 수익률을 누릴 수 있습니다.

QuotedData의 투자 회사 연구 책임자인 James 메가 슬롯는 두 회사가 현재 8-10%의 "상당히 큰" 할인을 받고 있다고 지적합니다. “내가 짐작할 수 있는 타당한 이유가 없습니다.”라고 그는 덧붙입니다. 인플레이션 압력으로 인해 사람들이 허리띠를 졸라매면서 Spotify가 가입자를 잃을 수 있다는 생각에 투자자들이 겁을 먹었을 수도 있지만 실제로는 그렇지 않은 것 같습니다.

메가 슬롯는 TV 프로그램 Stranger Things에서 Kate Bush의 노래 중 하나가 사용된 후 Kate Bush에 대한 관심이 다시 높아졌다고 지적합니다. "갑자기 젊은 세대가 자신의 전체 백 카탈로그에 들어가고 있기 때문에 이러한 신뢰에 대한 주장은 여전히 강력하며 지금이 구매하기에 비교적 좋은 시기인 것 같습니다."

자산 임대 부문 펀드는 일반적으로 항공기나 선박에 투자하고 일정 기간 동안 상업적 용도로 임대합니다. Killik의 연구 책임자인 Mick Gilligan은 다음과 같이 설명합니다. "자산은 시간이 지남에 따라 감가상각되는 경향이 있기 때문에 이는 주로 수익률 전략입니다. 따라서 핵심 매력은 감가상각이 예상보다 나쁘지 않도록 소득의 안정성과 기초 자산에 대한 우호적인 공급 수요여야 합니다."

Winterflood의 주식 분석가인 Shayan Ratnasingam은 현재 거시 경제 환경에서 "더 넓은 시장보다 변동성이 적고 매력적인 수익 프로필을 제공하는 자산 클래스가 균형 잡힌 포트폴리오에서 자리를 보장합니다"라고 지적합니다.

그러나 실제로는 특히 전염병의 여파로 선박과 항공기 임대에 발생한 일 사이에 큰 차이가 있습니다.

항공기 임대는 Airbus 380 비행기에 중점을 둔 Doric Nimrod Trusts에 의해 개척되었습니다. 메가 슬롯는 몇 가지 문제가 발생했다고 보고합니다. 첫째, 업계에서는 이 비행기가 특히 연료 효율성이 좋지 않아 임대가 갱신되지 않을 것이라고 결정했습니다. 하지만 비행기는 20~30년 정도 지속될 수 있었습니다. 

코비드 봉쇄로 인해 타이항공과 노르웨이항공을 포함한 임대 항공사가 파산하면서 추가적인 문제가 발생했습니다. 메가 슬롯는 "이는 투자 회사가 수입을 얻지 못하고 부채를 갚을 수 없다는 것을 의미했습니다."라고 말했습니다. "사람들이 다시 비행기를 타기 시작한 이후로 주가가 크게 올랐지만 이는 상당히 투기적인 투자라고 말하고 싶습니다."

반대로, Taylor Maritime과 선박을 임대하는 Tufton Oceanic은 포스트 코로나 환경에서 "갱버스터로 활동하고 있습니다". 부분적으로는 공급망이 예전보다 덜 효율적으로 운영되고 있기 때문에 선박이 항구 밖에서 더 오랫동안 대기해야 하기 때문입니다. 부분적으로 이는 팬데믹 기간 동안 실제로 선박을 건조하는 사람이 전혀 없었기 때문에 현재 신규 공급이 현저히 부족하다는 사실을 반영합니다.

Kepler의 분석가인 Thomas McMahon은 Taylor Maritime이 특히 '손쉬운 크기' 선박에 초점을 맞추기 때문에 특히 매력적이라는 데 동의합니다. 이 선박은 많은 항구에 정박할 수 있을 만큼 작기 때문에 대규모 컨테이너선보다 유연성이 뛰어나고 경기 침체에 덜 민감합니다. 특히 공급이 부족합니다.

메가 슬롯는 결과적으로 "Taylor Maritime의 함대는 현재 8개월의 평균 임대 기간 동안 선박에서 평균 총 현금 수익률 29%를 달성하고 있습니다"라고 말합니다. 신탁의 순자산 가치는 6월 27일까지 전년 대비 84%나 증가했습니다.

그러나 이 기업의 주가는 광범위한 부정적인 정서로 인해 지난 한 달 동안 11% 하락했으며 현재는 강력한 실적에도 불구하고 24%의 큰 할인을 받고 있습니다.

"말도 안 돼요." McMahon이 말했습니다. "사람들은 경제적 민감성을 당연히 경계하지만, 앞으로 몇 년간의 현재 공급/수요 불균형과 전문 관리자가 있다는 사실을 고려할 때 Taylor Maritime은 이러한 폭 넓은 할인에 대해 매우 흥미로워 보인다고 생각합니다."  

메가 슬롯와 Gilligan은 이것이 흥미로운 제안이라는 데 동의합니다. 그러나 투자자들은 눈을 뜨고 해운 시장을 주시해야 하며(메가 슬롯는 Baltic Dry Index를 관찰할 것을 권장함) 그 과정에서 불가피한 순환성과 변동성을 기꺼이 받아들여야 합니다.

길리건이 설명했듯이 임업 부문은 파란만장한 과거를 가지고 있습니다. "2개의 해외 임업 펀드가 몇 년 전에 런던 시장에 출시되었지만 둘 다 매우 실망스러웠으며 무엇보다도 부실한 관리, 높은 비용 및 통화 문제로 인해 주주들은 많은 돈을 잃었습니다."

결과적으로 지난 11월에 시작된 Foresight Sustainable Forestry가 유일한 선택입니다. 영국에 초점을 맞춰 성숙한 임업과 목초지를 혼합하여 임업으로 전환하고 있습니다.

전환은 즉시 자본 가치를 증가시킵니다. "예측에서는 열악한 가축 토지가 헥타르당 £10,000에 팔릴 것으로 추산하고 상업용 임업 토지의 추정치는 헥타르당 £26,000에 팔릴 것으로 추산합니다"라고 Gilligan은 말합니다. 또한 나무 심기에 대한 정부 보조금을 유치합니다.

또한 탄소 격리에 있어 나무의 역할로 인해 관리자는 탄소 배출을 상쇄하려는 기업에 탄소 배출권을 판매할 수 있을 것입니다.

“이러한 신뢰는 현재 아무 것도 산출하지 못한다는 점을 인식하는 것이 중요합니다. 물론 앞으로 목재를 수확하여 수입원이 있을지라도 말입니다.”라고 메가 슬롯는 말합니다. 이 단계에서는 기본적으로 자본 성장이 진행됩니다. Foresight는 총 인플레이션 수익률에 연간 5%를 더한 것으로 추정합니다.

그는 기후 변화를 완화하는 데 있어 나무 심기의 중요성과 물 및 토양 관리와 같은 기타 환경 문제를 고려할 때 장기적인 "구매 후 잊어버리는" 좋은 선택이라고 봅니다. McMahon은 강력한 환경적 자격을 갖춘 투자를 찾는 투자자에게 특히 매력적일 것이라고 제안합니다.

목재 시장은 물론 알려지지 않은 것이지만 영국은 자급자족하기를 열망하고 있으며 가까운 미래에 이를 지원하는 데 도움이 될 야심찬 주택 건축 목표가 있습니다.

신탁이 3.7% 프리미엄을 갖고 있고 지난해 상장 당시 달성한 최초 £130m에 추가로 £45m를 추가로 모금했다는 사실은 이 신탁이 투자자들에게 깊은 인상을 남겼다는 것을 암시합니다. "FSF는 초기 단계이지만 단순성과 낮은 운영 비용으로 인해 이전 제품과 차별화됩니다."라고 Gilligan은 덧붙입니다.