슬롯 사이트 성장인가, 가치인가?

많은 투자자들은 최근 몇 년간 소위 "슬롯 사이트 투자"가 인기를 잃었으며 "가치 투자"가 뛰어난 성과로 이를 대체하고 있다는 사실을 알게 될 것입니다. 그러나 여러분이 깨닫지 못할 수도 있는 것은 전환이 얼마나 중요한지입니다.
자산 관리자인 Redwheel이 최근 발표한 분석에 따르면 슬롯 사이트 투자 스타일이 가치 대안을 능가하는 놀라운 정도가 나타났습니다.

2020년 11월 이후 MSCI 영국 가치 지수는 총 93%의 수익률을 달성한 반면 MSCI 영국 슬롯 사이트 지수는 48%에 불과했습니다. 유럽과 일본에서도 유사한 격차가 발생했으며, 미국에서만 슬롯 사이트주가 여전히 우수한 성과를 보이고 있습니다(그리고 소수의 거대 기술 기업의 기여가 큰 차이를 만드는 대기업들 사이에서만 나타납니다). 이를 슬롯 사이트 투자 스타일이 엄청난 수익을 안겨줬던 2010년대와 비교해 보세요.

슬롯 사이트 질문은 우리가 여기서 어디로 가는가입니다. 성장 투자자들은 펀더멘털에 비해 현재 주가에 대해 덜 걱정하는 경향이 있다는 점을 기억하십시오. 그들은 매출과 수익이 크게 성장할 수 있는 잠재력에 더 관심이 있습니다. 

반면, 가치 투자자는 진정한 가치를 완전히 반영하지 않는 수준으로 가격이 책정된 주식을 좋아합니다. 그렇다면 2025년 이후에는 어떤 스타일이 번성할 것인가? 

우리가 지금 중요한 순간에 서 있는 것처럼 느껴집니다. 단지 2024년이 끝나가고 있기 때문만은 아닙니다. 

먼저, 우리는 미국에서 새로운 대통령이 선출되는 것을 보았습니다. 그리고 도널드 트럼프에 대해 어떻게 생각하시든 그가 현 행정부와는 매우 다른 세계관을 가지고 있다는 것을 부인할 수 없습니다. 둘째, 우리는 2024년이 시작된 것과는 다른 글로벌 경제로 한 해를 마무리합니다. 인플레이션은 통제되고 있으며 서구 경제의 금리는 하락하고 있습니다.

역사적으로 Redwheel의 분석은 2010년대 슬롯 사이트주의 초과 성과가 예외적이라고 주장합니다. 가치관 스타일은 지난 100년 동안 매 10년마다 더 나은 성과를 거두었습니다.

그러나 가치주의 성공에는 자동적인 것이 없습니다. 오히려, 연구 결과에 따르면 금리가 높은 기간에는 가치주의 성과가 더 좋고, 금리가 낮을 때는 슬롯 사이트주의 성과가 더 좋습니다. 금리가 낮을 때는 향후 수익을 기준으로 더 높은 슬롯 사이트주 가치 평가를 정당화하기가 더 쉽기 때문입니다.

그러나 금리가 높아질수록 종종 배당금 형태로 제공되는 가치주에서 제공되는 즉각적인 수익이 더 매력적으로 보입니다.

게다가 흥미롭게도 이자율과 슬롯 사이트주에 있어서 4%가 마법의 숫자임을 시사하는 많은 연구가 있습니다. 금리가 4% 아래로 떨어지면 슬롯 사이트주는 종종 더 나은 성과를 내기 시작합니다. 따라서 가치주가 자주 초과수익률을 기록했다는 사실은 단순히 금리가 오랫동안 4% 미만으로 유지되는 경우가 거의 없다는 현실을 단순히 반영하는 것일 수도 있습니다. 하지만 2010년대에는 슬롯 사이트주가 훨씬 더 나은 성과를 거두었습니다.

오늘 우리가 어디에 있는지 생각해 보세요. 미국 연준의 "연방기금" 금리는 현재 4.5~4.75% 범위에 있지만 연준은 내년 정도에 걸쳐 일련의 인하를 예상하고 있습니다. 한편 영국에서는 영란은행이 최근 올해 두 번째로 금리를 4.75%로 인하했습니다. 또한 2025년에도 계속해서 요금을 인하할 것으로 예상됩니다.
이것은 중요한 생각의 양식입니다 - 그리고 던져야 할 또 하나의 중요한 사항이 있습니다 -. 도널드 트럼프 당선으로 금리 인하가 지연될 수 있다. 관세 인상 및 감세에 대한 그의 계획은 인플레이션에 영향을 미칠 것으로 예상되며, 이는 연준이 이전에 예상했던 것만큼 공격적으로 금리를 인하하는 것을 더욱 어렵게 만들 수 있습니다.

이것이 우리를 어디로 떠나게 합니까? 간단히 대답하자면 우리는 불확실성에 직면해 있다는 것입니다. 그러나 슬롯 사이트 성장 투자가 다시 돌아올 것이라고 생각하는 이유가 있습니다. 이 경우, 영국에서 가장 잘 알려진 투자 신탁을 운영하는 유명 성장 투자자들의 재산이 곧 개선될 수도 있습니다. 

가장 주목할만한 점은바일리 기포드, 다음과 같은 펀드의 자산 관리자입니다.스코틀랜드 모기지은 장기적인 슬롯 사이트 애호가였습니다. 이러한 접근 방식을 통해 2020년 시장이 바뀔 때까지 자금에 대한 뛰어난 수익을 얻을 수 있었습니다. 그 이후로 그 성과는 (자선을 위해) 다소 무관심했습니다.

실제로 스코틀랜드 모기지는 최근 몇 달 동안 빠르게 상승하여 여름이 끝난 후 거의 17%의 주가 상승을 기록했습니다. 이것이 슬롯 사이트투자 르네상스의 신호인가?

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