Aquila 유럽 재생에너지 (AERI)은 3분기에 많은 문제로 인해 가치가 20% 이상 하락한 '주방 싱크대에 던져졌습니다'.

3분기에는 육상 풍력, 태양광 및 수력 자산으로 구성된 £479m 포트폴리오에 어려움을 겪었으며 순 자산 가치(NAV)가 21% 감소했습니다.

메가 슬롯율 인상률은 6월 말 8.8%에서 10%로 두 자릿수 증가했습니다. AERI는 이러한 증가가 관리되는 펀드와 '회사의 투자를 실현하려는 목표'의 기능이라고 말했습니다.신속한 방식’.

'회사의 나머지 투자에 대한 잠재적 인수자에 대한 현재 시장 수익률 요구 사항은 역사적으로 예측 가능한 미래에 대한 투자 보유를 기반으로 해온 '평상시 비즈니스' 평가 목적에 사용되는 메가 슬롯율보다 높은 것으로 인식됩니다.'라고 AERI는 말했습니다.

그러나 Panmure Liberum Joachim Klement는 AERI 계산에 의문을 제기했습니다. 그는 한 번의 업데이트로 모든 나쁜 소식을 '빠르게' 처리하는 것이 기업의 '유서 깊은 전통'이라고 말했습니다.

'그러나 부엌 싱크대에 던지는 일이 있고 그 다음에는 있습니다AERI가 한 일오늘.'이라고 그는 말했습니다. 

'첫째, 관리된 축소에 대한 반응으로 포트폴리오의 메가 슬롯율을 높이는 것은 이례적입니다. 회사가 과거에 자산 가치를 올바르게 평가했다면 잠재 구매자로부터 장부가액을 받을 수 있었을 것입니다.'

'단기적으로 이러한 자산을 매각하려고 하기 때문에 자산의 가치가 낮아질 수 있다고 회사가 생각하는 경우, 매각으로 인해 장부가치에 대한 잠재적 메가 슬롯에 대한 자산별 평가를 반영하는 자산에 대해 손상 비용을 부과해야 합니다.'

NAV에는 다음도 포함되었습니다.판매 가치덴마크 및 그리스 풍력 발전 단지가 6월 말 총 가치보다 17% 낮은 가격에 매각되어 NAV가 11% 감소했습니다.

클레멘트는 대폭 메가 슬롯된 매각은 투자자들에게 '회사가 과거에 체계적으로 자산을 과대평가했으며 현재는 장부가치에 가까운 다른 자산을 매각했다고 주장할 수 있도록 NAV를 크게 줄이려고 노력하고 있음을 알려준다'고 말했습니다.

관리형 금융완화의 요점은 침체된 시장에 서둘러 자산을 판매하는 것이 아니라 '자산에 대해 적절한 가격을 지불할 구매자를 찾는 데 시간을 투자하는 것'입니다.'라고 그는 말했습니다.

전력 가격은 대부분의 유럽 시장에서 가격 곡선이 하향 조정되는 모습을 보여 재생 에너지 부문에도 압력을 가하고 있습니다. 이는 원자재 가격 하락에 따른 것이며, 이베리아에서는 '예상보다 높은 포집 효과'로 인해 태양광 가격이 가파르게 하향 조정되었습니다.

태양광 생산량은 3분기에 극적으로 감소하여 예산보다 24.6% 낮았습니다. '몇 시간 동안 마이너스 전력 시장 가격'으로 인해 일부 시설이 폐쇄되면서 이베리아 태양광 자산이 '감소'된 이후입니다.

풍력 생산량은 상업적 축소와 기술적 문제로 인해 이번 분기 예측보다 12.6% 낮았습니다.

클레멘트는 과거 전력 출력 예측이 해당 부문 전반에 걸쳐 '체계적으로 너무 낙관적'이었는지 다시 한번 의문을 제기했습니다.