브루너 (하지만)펀드 매니저들은 8개월 전 두 번째로 큰 보유 규모였던 미국 보험사인 UnitedHealth가 트럼프의 사업 탄압에 대한 우려로 무너진 후 사과했습니다. 

주식유나이티드헬스(UNH.O)올해 주가가 43% 급락하면서 Allianz Global Investors의 Julian Bishop과 Christian Schneider가 글로벌 투자 신탁을 위해 오랫동안 수익성을 유지해 온 자산을 매각하게 되었습니다. 

미네소타에 본사를 둔 이 회사는 12월 당시 CEO인 브라이언 톰슨이 뉴욕에서 총격범의 총에 맞아 사망한 이후 어려운 시간을 보냈습니다. 이 살인 사건은 전 세계적으로 충격과 동정을 불러일으키는 동시에 회사의 높은 보험 청구 거부 수준에 대한 논란이 커지는 것을 부각시켰습니다.  

한편, 의료를 포함한 정부 지출을 억제하려는 트럼프 행정부의 공격적인 조치로 인해 회사가 노출되었고 두 번의 이익 경고와 톰슨의 후임자가 떠나게 되었습니다. 

관리자들은 11월에 UnitedHealth에 부여된 신탁의 4.2%인 £26.9m를 줄였지만 반기 후반인 5월 31일까지 매진하지 않았습니다. 다른 헬스케어 기업들도 어려움을 겪었지만, 이 회사는 온라인 슬롯의 성과에 가장 큰 걸림돌이 되어 비중축소에서 값비싼 미국 주식 시장에 대한 "전천후" 신뢰를 일부 상쇄했습니다.  

그 결과, £6억 1100만 신탁의 순 자산 가치는 6개월 동안 1.5% 하락하여 70/30 세계/영국 주식 벤치마크의 0.1% 하락보다 약간 저조했습니다. 트럼프의 관세 정책으로 인한 시장 혼란 속에서 투자자 수요가 줄어들면서 가격이 NAV 아래로 하락하면서 주가는 총 수익률에 배당금이 포함되어 3.9% 하락했습니다. 

“우리는 장기적으로 생각하고 단기적인 과제로 보이는 것을 살펴보려고 노력하지만 때로는 대응하는 것이 옳은 일입니다.”라고 관리자들은 인정했습니다. 

UnitedHealth에 대한 분석을 확대하면서 Bishop과 Schneider는 다음과 같이 말했습니다. "온라인 슬롯가 처음 인수한 이후로 회사는 많이 변했습니다. 회사는 더욱 복잡해졌을 뿐만 아니라 정부 사업에 대한 의존도도 더욱 높아졌습니다. 사업이 단일 대규모 고객인 미국 정부에 의존하게 되었다는 것이 점차 명백해지고 있습니다. 이는 좋은 일이 아닙니다.

“이는 현재 명백히 열악한 기업의 인수로 인해 이전 성장률이 과장되었음을 의미할 뿐만 아니라 회사가 정부 비용으로 과도한 수익을 올렸을 수도 있음을 의미합니다. 미국 의료 시스템이 직면한 막대한 예산 압박을 고려할 때 회사가 어떻게 이전 수준의 수익성을 회복하는지 알 수 없습니다. 그러므로 우리는 유감스럽게도 늦게 전진하기로 결정했습니다. 우리는 실수로부터 교훈을 얻기를 바랍니다.” 

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모든 시장 상황에서 잘되기를 희망하는 다양한 포트폴리오를 운영하는 관리자들은 유럽 은행, 특히 주주들에게 "거대한 금액의 현금"을 돌려주고 있는 노르웨이의 DNB와 아일랜드 은행에서 최고의 수익을 얻었습니다.  

그들은 3개의 새로운 직위를 추가했습니다.테스코, 한국의 자동차 제조업체기아그리고아마존28388_28523

다른 두 개의 주식이 판매되었습니다:애브비, 높은 가치 평가를 받은 미국 제약 회사는 향후 몇 년간 귀중한 특허 손실을 무시하는 것으로 나타났습니다.네슬레, 영국 소비재 다국적 기업으로 관리자들은 성장 전망이 제한적이라고 말합니다. 이로 인해 온라인 슬롯는 5월 말에 55개의 주식을 보유하게 되었습니다.