대규모 미국 주식이 2024년에 주목을 받았을지 모르지만 Stifel은 할인된 무료 슬롯 대형주를 지지하여 '우울한 사람들을 혼란스럽게' 하고 올해 성장과 수익을 모두 제공합니다.

Stifel 투자 신탁 분석가 Iain Scouller는 지속적인 경기 침체 우려, 까다로운 예산, 지속적인 인플레이션 및 장기 금리 상승으로 인해 제외된 무료 슬롯 주식에 대해 '반대적인 견해'를 취하고 있습니다.

그는 이러한 모든 역풍이 무료 슬롯 대형주에 투자하는 신탁이 해외 수익에 대한 높은 노출로 인해 '강력한 성과'를 내고 있다는 사실을 무색하게 만들었다고 말했습니다. FTSE 100 수익의 약 3/4이 무료 슬롯 외부에서 발생합니다.

무료 슬롯 주식 소득 부문을 구성하는 18개 신탁은 일반적으로 우량 기업에 높은 비중을 두고 있으며 대부분 지난 1년 동안 약 20%의 순자산가치(NAV) 총 수익률을 기록했습니다.

이 밖에도 신탁의 2/3는 FTSE All Share 지수의 3.5% 이상의 배당 수익률을 갖고 있으며, 투자자들은 자본 성장과 소득의 두 배의 손실을 누리고 있습니다.

그러나 무료 슬롯에 초점을 맞춘 신탁의 주가는 이러한 성장을 반영하지 못했으며 다수의 신탁은할인된 가격으로 거래 1년 평균보다 높거나 그 이상입니다.

Scouller는 미국 주식에 유리하게 계속 간과되고 있음에도 불구하고 낮은 배수의 '사랑받지 못하는 [무료 슬롯 주식]과 높은 수익률의 폭넓은 할인에 대한 투자 신탁'에 분명한 매력이 있다고 봅니다.

'과거 주가/수익 배수는 FTSE 100의 14.1배, S&P 500의 27.3배입니다. 여기서 Magnificent Seven은 재평가 후 지수의 1/3을 차지합니다.'라고 그는 말했습니다.

'지난 한 해 동안 많은 무료 슬롯 신탁의 수익률이 약 20%에 달했던 것처럼, 우리는 무료 슬롯 부문이 계속해서 매력적인 기회를 제공한다고 생각합니다.'

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	신뢰	할인/프리미엄	1년 평균 할인/프리미엄	역사적 배당수익률	5년 배당 성장	1년 NAV 총 수익률	1년 주가 총 수익률
	Abrdn 지분 소득 (AEI)	-4%	-5%	7.10%	2.20%	22.20%	19.30%
	아르테미스 무료 슬롯 알파 이제 오로라 무료 슬롯 알파 (ARR)	-12%	-10%	1.50%	-2.90%	1.50%	-1.80%
	Baillie Gifford 무료 슬롯 성장 (BGUK)	-11%	-15%	2.90%	4.70%	16.30%	21.20%
	런던시 (CTY)	-3%	-1%	4.80%	2.10%	17.70%	14.70%
	CT UK 자본 및 소득 (CTUK)	-4%	-4%	3.80%	1.90%	11.20%	10.90%
	다양한 소득 (디비)	-7%	-8%	4.60%	3.10%	20%	18.80%
	더니든 소득 성장 (DIG)	-11%	-11%	4.90%	2%	8.20%	7.20%
	에든버러 (에딘)	-10%	-10%	3.60%	-0.60%	19.60%	19.20%
	충실도 특수 값(FSV)	-8%	-8%	3%	10.70%	19.70%	19.70%
	Finsbury 성장 및 소득 (FGT)	-6%	-8%	2.10%	3.40%	14%	15.40%
	JPMorgan Claverhouse (JCH)	-6%	-6%	4.90%	4.10%	16.40%	14.90%
	사채(LWDB)	2%	0%	3.60%	11.10%	15.80%	19.50%
	저지 (LWI)	-8%	-12%	4.90%	1.60%	12.50%	20.10%
	상업 (MRC)	-10%	-11%	3.20%	4%	13.70%	17%
	상인 (MRCH)	-5%	-1%	5.20%	1.80%	13.20%	6.60%
	머레이 소득 (MUT)	-11%	-11%	4.60%	2.40%	9.30%	6.10%
	슈로더 소득 증가 (SCF)	-12%	-11%	5.20%	3.20%	16.90%	13.80%
	템플 바 (TMPL)	-7%	-7%	3.90%	0.50%	27.70%	26.50%
	FTSE 100			3.50%		17%	17%
	FTSE 전체 공유			3.50%		16%	16%

무료 슬롯 주식 신탁의 재평가 실패와 할인 축소는 투자 스타일에 관계없이 부문 전반에 걸쳐 무차별적이었습니다. 템플 바 (TMPL) 가치 투자 포트폴리오와 함께 어려움을 겪고 있음에든버러 (에딘) 집중회복 주식 포트폴리오, 반면에 법정채권 (LWDB)는 부실 주식 포트폴리오와 함께 전문 서비스 비즈니스를 운영하는 데 있어 독보적인 기업입니다.

심지어 높은 수익률도 조심스러운 투자자들을 무료 슬롯 주식으로 다시 끌어들이는 데 실패했습니다. 해당 부문의 수익률은 일반적으로 4%에서 5% 사이로 FTSE All Share가 제공하는 3.5%를 능가하며 가장 높은 수익률을 제공합니다.Abrdn 지분 소득(AEI). 토마스 무어 감독의 비러브픽은 현재 7.1%의 수익률을 기록하고 있습니다.

핀스버리 성장 및 소득 (FGT), Lindsell Train의 Nick Train이 운영하며오로라 UK 알파 (ARR35212_35345

두 개의 신탁을 제외한 모든 신탁은 지난 5년 동안 배당금을 늘렸으며 대부분은 연간 2%에서 5% 사이로 증가했습니다. Scouller는 신탁이 '신탁 서비스 사업의 수익 증가'로부터 이익을 얻었기 때문에 Law Debenture에서 11.1%로 가장 큰 배당 증가율을 기록했다고 말했습니다.

다음에 이어졌습니다충실도 특수 값 (FSV), Alex Wright가 운영하며 배당 성장률은 10.7%이지만 Scouller는 '많은 무료 슬롯 동료에 비해 수익률이 [3%] 낮습니다'라고 언급했습니다.

에딘버러는 가장 낮은 수준 중 하나입니다.배당 성장약 4년 전 Neil Woodford를 이어받은 Invesco의 Mark Barnett 관리자를 대신하여 Majedie에 새 경영진이 임명되었을 때 배당금을 삭감했습니다.

펀드는 2022년 Liontrust 마구간에 합류하면서 다시 주인이 바뀌었고 2022년 3월까지 연 24.8p의 낮아진 기본 수준에서 2024년 3월까지 연 27.2p까지 배당 성장을 재개했습니다.

장기적이고 안정적이며 잘 보장된 배당금을 찾는 투자자를 위해 Scouller는 다음을 지적했습니다.런던시 (CTY)는 Janus Henderson의 Job Curtis가 운영합니다. 58년 연속 배당성장을 이룬 투자회사협회(AIC) '배당영웅'입니다.

2024년 6월까지 연간 배당금 20.6p는 주당 수익 20.9p로 1.02배, 전년도에는 1배를 충당했습니다.