국제 공공 파트너십 (무료 슬롯)은 2022년 상반기 이후 가장 높은 중간 수익률을 기록했습니다. 

6월 말까지 6개월 동안 £22억 사회 및 공공 인프라 신탁은 주당 순자산가치(NAV)가 2.8% 증가한 148.7p를 기록했으며 이는 배당금을 포함한 5.7% NAV 총 수익률을 반영합니다. 

브로커 Panmure Liberum은 중간 수치가 무료 슬롯의 3년 만에 가장 강력한 상반기 실적을 나타낸다고 말했습니다. 

Citywire와 대화하면서 새로 임명된 수석 포트폴리오 관리자 Jamie Hossain은 다음과 같이 말했습니다. '이 기간 동안 기뻤던 점은 우리가 매우 정적인 할인율을 유지했다는 것입니다.' 신탁의 가중 평균 포트폴리오 할인율은 해당 기간 동안 9%를 유지했습니다.  

2024년에는 국채 수익률 상승으로 보유 자산 가치를 추정하는 데 사용되는 수치가 증가하여 NAV에 타격을 입혔습니다. 

무료 슬롯는 많은 사람들에 의해 부양되었습니다성공적인 실현, 올해 초부터 발표된 £90m의 금액입니다. 

'2023년 6월경부터 £345m 이상의 실현이 완료되었습니다. 이는 포트폴리오의 약 13%에 해당합니다. 그들은 모두 NAV에 줄을 서거나 프리미엄을 받았습니다. 우리는 이것이 평가 프로세스의 품질과 우리가 보고하는 순자산 가치의 강점을 입증한다고 생각합니다.'라고 Hossain은 말했습니다. 

이러한 매출의 29%는 공공-민간 파트너십 투자에서 발생했고, 57%는 규제 대상 자산에서, 13%는 운영 사업에서 발생하여 포트폴리오 전반의 자산에 대한 수요를 보여줍니다. 

Sizewell에서 크게 성장함 

이 기간 동안 가장 중요한 포트폴리오 개발은 £250m의 신뢰였습니다.투자를 약속함향후 5년 동안 영국의 Sizewell C 원자력 프로젝트에 참여할 예정입니다. 

이 프로젝트는 정부의 규제 자산 기반(RAB) 모델을 통해 제공될 것입니다. 

'우리는 다음 원자력 건설 프로젝트에 자금을 조달할 수 있는 최선의 방법을 고려하는 정부와 협력하면서 10년 넘게 논의에 참여해 왔습니다.'라고 Hossain이 말했습니다. 

그는 또한 RAB 모델을 통해 런던 하수 프로젝트 Tideway에서 작업하면서 참여하기에 좋은 신뢰를 얻었다고 덧붙였습니다. 

Hossain은 다음과 같이 설명했습니다. 'RAB 모델을 통해 무료 슬롯는 인프라 투자자를 올바른 방식으로 보호하고 인프라 투자자가 찾는 프레임워크, 즉 인플레이션과 연계된 장기적이고 매우 일관되며 안정적인 현금 흐름을 제공하는 프레임워크에 투자할 수 있습니다. Sizewell의 경우 건설이 진행될 예정이므로 프로젝트를 운영하면서 자본 이득과 NAV 성장의 기회가 추가됩니다.'

비용이 급증한다는 소문에 대해 논의하면서 그는 이 계획을 통해 무료 슬롯가 Sizewell에 '건설 비용 기준'까지만 자금을 지원하고 정부가 개입하여 '예측할 수 없는 이유로 건설 비용이 해당 수준 이상으로 증가할 경우 투자자를 보호할 것'이라고 말했습니다.

'우리는 이것이 민간 부문 투자자에 대한 매우 강력한 보호라고 봅니다.'라고 그는 말했습니다.

Hossain은 개발 전략이 현재 영국 서부에 건설 중인 Hinkley Point C의 '복제'에 초점을 맞추고 있다고 덧붙였습니다. 

'Hinkley Point는 원자력 건설 프로젝트와 관련된 영국 인력과 공급망을 효과적으로 재교육해야 했습니다. 그래서 그것은 어려움을 겪었습니다. 이는 Sizewell C를 개발 중이며 모든 기술 향상의 이점을 볼 수 있는 EDF에서 개발 중입니다. 실제로 Sizewell의 지상 설계 및 건설 중 80% 이상이 Hinkley Point를 직접 복제하게 됩니다.' 

무료 슬롯는 또한 Moray West 'OFTO'의 우선 입찰자로 확인되었으며 약 £65m가 2026년 초에 투자될 것으로 예상됩니다. OFTO는 해상 송전 소유자를 의미하며 해상 풍력 발전 단지에서 에너지 송전을 소유하고 운영할 수 있는 라이센스를 말합니다. 

환매 촉진 

어제 기준으로 17.3% 할인된 가격으로 무료 슬롯는 2026년 3월까지 £200m의 자사주 매입 프로그램에 대한 약속을 반복했습니다. 신탁은 올해 1월부터 £92m의 주식을 인수했음을 확인했습니다. 

배당금 보장은 해당 기간 동안 1.1배로 견고하게 유지되었으며 이사회는 2025년과 2026년에 2.5%의 추가 배당 성장을 목표로 하고 있으며 분배는 2025년 6월부터 분기별로 이루어집니다.

3월에 발표된 바와 같이, 무료 슬롯는 이제 연회비를 계산할 때 NAV와 시가총액을 동일하게 고려하여 펀드 매니저 Amber 인프라스트럭처와 주주 간의 조정을 더욱 강화할 것입니다. 이사회는 이를 통해 비용이 연간 약 10% 감소할 것으로 기대합니다. 

무료 슬롯의 기업 브로커인 Deutsche Numis에서 근무하는 Colette Ord는 최신 NAV에 대한 7%의 완전 보장 수익률과 20% 할인이 '위험 조정 기준으로 투자자에게 매력적인 가치를 나타냅니다'라고 말했습니다.

무료 슬롯 주가는 결과에 따라 반등하여 목요일 오후 121.8p에 2.1% 상승한 거래를 기록했습니다.