관리자 및 이사회 구성원린드셀 열차 투자신탁(LTI)은 지난 목요일 연례 총회(AGM)에서 신탁의 자체 펀드 매니저인 최대 보유 자금에서 유휴 상태로 남아 있는 것으로 보이는 1억 파운드의 예비 자금에 대해 압박을 받았습니다. 

신탁의 최근 연간 결과에 따르면 1월 말 현재 투자 신탁이 거의 4분의 1을 소유하고 있는 무료 슬롯 Limited 관리자의 순자산은 £108m였으며 £103m는 현금 또는 단기 금채 및 채권으로 보유했습니다.

펀드 그룹 자체 결과에 따르면 그 총액 중 거의 8100만 파운드가 '은행 및 보유' 현금이었습니다. 

글로벌 주식 포트폴리오를 소유하고 있는 LTI의 주주들은 지난 5년 동안 배당금 재투자를 포함하여 주주 수가 21.3% 감소하는 등 상당한 손실을 입었습니다. Deutsche Numis 데이터에 따르면 해당 기간에 걸쳐 순자산가치(NAV) 총 수익률이 2.7% 증가한 것을 상쇄하면서 상당한 19% 할인을 적용했습니다. 

관리자 Nick 무료 슬롯이 다음을 인정했습니다.성능 저하, 수익이 '충분히 좋지 않았습니다'라고 말합니다. 

한 주주는 예를 들어 배당금 지급을 늘리기 위해 유보 이익을 사용할 수 있는데 왜 신탁의 펀드 매니저가 그렇게 많은 금액을 보유하고 있는지 물었습니다. 무료 슬롯의 투자신탁의 현재 배당수익률은 5.8%이며, 그 중 약 4분의 3은 자산운용업이 지급하는 배당금에서 나옵니다.  

이사회 의장 Roger Lambert는 이에 대해 다음과 같이 말했습니다: '현금은 우리에게 선택권을 줍니다. 이를 통해 우리는 새로운 전략을 심는 것을 고려할 수 있습니다. 우리는 북미 펀드를 통해 이미 그렇게 했습니다. 해당 펀드의 소유권 중 일부인 시딩은 회사 자체에서 직접 이루어졌습니다.

'우리가 추구할 수 있는 다른 잠재적인 전략이 있으며 이는 회사가 꽤 어려운 시기에 우리에게 엄청난 재정적 유연성을 제공합니다.'

2020년 4월, 투자 신탁은 의 출시를 도왔습니다.무료 슬롯 North American Equity Fund. 올해 1월 말 기준으로 이 투자액은 900만 파운드에 이릅니다. 

LTI 이사회는 또한 환매를 배제하여 이것이 궁극적으로 '주주들에게 유리하지 않을' 신탁의 최대 비유동 투자의 가중치를 증가시킬 것이라고 설명했습니다.

또한 관리하는 무료 슬롯 Limited핀스베리 성장 및 소득 (FGT) 및 기타 개방형 펀드는 2001년 출시 이후 동명의 투자 신탁을 운영해 왔습니다. 주주 조정을 강화하기 위해 자체 펀드 매니저의 소유권 지분이 24% 미만입니다. 

최신 자료표에 따르면 이는 투자 신탁의 자체 포트폴리오 NAV의 약 23.5%를 차지하며 이는 London Stock Exchange Group과 같은 기존 주식 보유 및 무료 슬롯 North American Equity 펀드의 11.2%보다 앞서 있습니다. 

'재미'에 투자

최근 손실에도 불구하고 무료 슬롯은 최근 전략 변경에 대해 낙관적으로 말했습니다.

'낙담하는 것은 내 본성도 아니고 건설적이지도 않습니다. 시장에서는 상황이 빠르게 변할 수 있고 더 나은 방향으로 빠르게 변할 수도 있습니다.'라고 그는 큰 타격을 입은 투자자들에게 말했습니다.

관리자는 기네스의 소유주인 Diageo, Cadbury를 보유하고 있는 Mondelez, Laurent Perrier와 같은 보유 기업이 여전히 '강한 성장 전망'을 가지고 있다고 강조했지만, 포트폴리오에서 소비자 브랜드에 대한 노출은 몇 년 전 약 50%에서 30%로 떨어졌다고 말했습니다.

이 변화로 인해 Nintendo를 포함한 다른 '지적 재산 소유자'에 대한 신탁의 비중이 높아졌으며 현재 신탁의 두 번째로 큰 자산은 13.8%입니다. Finsbury Growth & Income에서도 비슷한 움직임이 이루어졌습니다. 무료 슬롯은 최근 Citywire에 현재 대부분 '에 초점을 맞추고 있다고 말했습니다.디지털 우승자’.

'닌텐도는 포트폴리오에서 가장 큰 지분이 되었고 최근에는 정말 좋은 성과를 거두었습니다. 그러나 그것은 장기간에 걸쳐 잘 수행되었습니다. 우리는 2001년, 2002년부터 신탁을 소유하고 있습니다.'라고 AGM에서 무료 슬롯이 말했습니다. 

그는 Nintendo의 성공은 디지털 기술을 활용하여 콘솔과 게임을 '더 재미있게' 만드는 데서 비롯되며 이는 비즈니스와 주가 모두를 견인한다고 설명했습니다. 

요점을 설명하기 위해 그는 다음과 같이 말했습니다: '콘솔의 힘이 게임을 더욱 재미있게 만들었기 때문에 Mario Kart는 각 콘솔을 통해 점점 더 많은 사본을 판매했습니다. 이는 강력한 궤적이며 포트폴리오에서 그토록 중요한 보유 종목이 되는 이유, 아마도 중심 이유일 것입니다.' 

무료 슬롯은 또한 신탁의 최근 투자인 임상 연구 회사인 ThermoFisher에 대해 긍정적으로 말했습니다. 부 포트폴리오 관리자 Ben van Leeuwen은 이 회사가 '의료 수명주기의 모든 단계에 참여'하여 단일 약물의 성능에 대한 베팅으로 인한 위험을 줄였다고 설명했습니다.

Van Leeuwen은 무료 슬롯이 신탁의 미래에 대한 자신감의 또 다른 이유로 '이미 우리의 모든 포트폴리오에 적용되고 있는 설득력 있는 새로운 투자 아이디어 생성'으로 제시한 '신세대 투자 인재'의 일부입니다.