그러퍼 투자 회사(리카25166_25367

6월 말까지 12개월 동안의 '연말 검토'에서 £854m 전천후 신뢰는 독자들이 지속적인 높은 인플레이션과 미국 예외주의 서술에서 벗어나는 것에 대응하여 '다각화에 대한 접근 방식을 재평가'하도록 독려했습니다.

슬롯 사이트 추천들은 높은 인플레이션 환경으로 인해 전통적으로 서로에 대한 헤지 수단으로 사용되었던 채권과 주식 사이의 양의 상관관계가 장기화되었다고 설명했으며, 미국 자산 순환에 대한 추측은 안전한 피난처 통화로서 달러의 신뢰성에 의문을 제기했습니다.  

'인플레이션에 대한 우려와 미국 예외주의에 대한 의구심이 널리 논의되고 있지만 투자자 포트폴리오는 대부분 조정되지 않은 상태로 남아 있습니다.'라고 그들은 말했습니다. 

'이 제도 변화가 진행됨에 따라 유연하고 역동적이며 활동적인 관리에 중점을 두고 진정한 다각화에 대한 필요성이 더욱 커지고 있습니다. 우리는 이것이 변동성 속에서 발생하는 기회에 할당자가 개입할 수 있도록 하는 진정한 비상관 수익률과 유동성을 제공하는 데 필요하다고 믿습니다.'

작동하는 유연성 

팀은 불안정한 시장에 대응하여 빈번한 변화를 주면서 일년 내내 이러한 정서에 부응했습니다.

장기 비영국 인플레이션 연계 채권은 전체적으로 11.7% 삭감되었습니다. 슬롯 사이트 추천들은 지난 여름 실질 수익률이 급등하면서 처음에는 미국 재무부 인플레이션 보호 증권에 대한 노출을 늘렸지만, 올해 1분기에 가격이 회복되고 수익률이 떨어지자 포지션을 종료했습니다. 

'2024년 8월과 2025년 1분기의 성공적인 거래는 고정 수입이 이제 주식에 대한 안정적인 상쇄가 아닌 전술적 수익을 제공하기 위한 도구로서 포트폴리오에서 수행하고 있다고 생각하는 역할을 반영합니다.'라고 슬롯 사이트 추천는 말했습니다. 

슬롯 사이트 추천가 포트폴리오 엔 콜 옵션의 일부를 매도하여 엔화 강세를 이용하고 일본의 단기 명목 채권을 통해 엔화 현금 노출을 늘리면서 단기 명목 채권에 대한 노출이 전년 대비 8.6% 증가하여 포트폴리오의 41%로 증가했습니다.

슬롯 사이트 추천들에 따르면 신뢰는 '보호적 특성 때문에' 엔화를 계속 보유하고 있으며 슬롯 사이트 추천에 따르면 엔화는 '일반적으로 시장 스트레스에 대응하여 급격하게 평가'됩니다.

RICA의 신용 및 파생 전략 측면에서 전반적인 그림은 일년 내내 변하지 않았지만 해당 기간 동안 변동이 컸습니다. 팀은 광복절 매도에서 VIX 콜 옵션이 '중요한 것으로 판명됐다'고 말했습니다. 

형평적인 측면에서 신탁은 최근 기업 지배구조 개혁으로 이익을 얻기를 희망하면서 전년 대비 2.1% 성장한 일본에 대한 노출을 계속해서 구축했습니다.

두 개의 반으로 이루어진 1년 

적극적인 접근 방식은 전반적으로 성과를 거두었으며 순자산 가치 총 수익률은 6월 30일까지 연간 5.3% 증가했습니다.

슬롯 사이트 추천들은 미국의 예외주의로 인해 2024년 하반기에는 수익률이 대략 정체되었지만 2025년 상반기에는 5.8%로 상승한 '2년 반의 1년'이라고 언급했습니다. 포트폴리오는 올해 첫 6개월 동안 주식 시장의 세 단계 모두에서 긍정적인 성과를 거두었습니다.

현지 통화 기준 및 수수료 전 기준으로 포트폴리오는 1월과 2월에 미국에서 유럽 및 중국으로의 시장 순환 동안 3.3%를 기록했으며, 트럼프 대통령의 상호 관세 발표로 인해 악화된 3월과 4월의 급격한 매도 기간 동안 1.1%, 그리고 그에 따른 구제 랠리 동안 1.7%를 기록했습니다.

비교하자면, FTSE 전체주 지수는 한 해 동안 11.2% 상승했지만 변동성은 훨씬 더 컸습니다.

관세 관련 우려로 인해 4월에 투자자들이 미국에서 멀어짐에 따라 중국의 전자 상거래 대기업인 Alibaba, 영국의 보험 및 자산 관리 회사인 Prudential 및 룩셈부르크에 본사를 둔 철강 제조업체인 ArcelorMittal이 최고의 성과를 거두었습니다.

미국 달러 약세도 금과 귀금속 노출에 도움이 되었습니다.

12개월 동안 주로 WS Ruffer Gold 펀드를 통해 보유된 금 채굴 주식에 대한 포트폴리오 할당은 43% 이상의 뛰어난 수익을 제공했습니다. 은(+22%)과 백금괴(+32%) 보유도 '의미 있는 기여'를 했습니다.

Deustche Numis의 Ewan Lovett-Turner에 따르면 RICA는 '특히 2022년, 코로나19 및 글로벌 금융 위기 동안 시장 하락에 대비한 기록'으로 '매력적인 포트폴리오 다각화'로 남아 있습니다.

그는 2023년 메가캡 랠리 기간 동안 부진한 실적을 보인 후 주식이 약 4%의 지속적인 할인율로 거래되었다고 언급하면서 '최근 몇 년 동안 경영진에 몇 가지 변화가 있었고 투자자들은 새 팀에서 일관된 수익을 얻을 수 있는 기간을 찾고 있을 가능성이 높습니다.'

이사회는 해당 기간 동안 적극적으로 주식을 매입하여 총 5,600만 파운드, 총 £153m에 달했습니다.