애버딘 영국 중소기업 성장 (AUSC)

성능

￡329m 신탁은 6월 말까지 12개월 동안 순자산가치(NAV) 총 수익률이 6.8%라고 보고했는데, 이는 AIM 지수를 포함한 Deutsche Numis Smaller Companies의 수익률 7.8%에 미치지 못하는 것입니다.

상반기는 강한 수익을 가져왔지만, 후반부는 슬롯 게임를 무너뜨렸습니다. 주요 비추천 그룹은 해저 임대 장비 그룹이었습니다.Ashtead 기술 (AT), 컨설팅 그룹에서 유가 변동성으로 인해 하락함다음15(NFG)은 주요 계약 손실을 겪었고 미국 관세 문제로 인해 홍보 인쇄 그룹이 몰렸습니다.4각인 (4) 더 낮습니다.

건설그룹의 강력한 성과모건 신달 (MGNS), 판타지 게임에 충실한 사람게임 워크샵 (GAW) 및 연금 컨설팅XPS 연금 (XPS)는 일부 손실을 상쇄하는 데 도움이 되었습니다.

포트폴리오 변경

이사회와 관리자가 다음 사항을 검토했습니다.슬롯 게임정책보유 수와 관련하여 이전에 허용된 50-60 보유에서 총 50 보유로 구성되도록 변경했습니다. 6월말 현재 신탁회사는 51개였습니다.

배당

신탁은 최종 배당금 9.5p를 지급하여 연간 지급액이 13.2p로 전년도에 비해 10% 증가했습니다. 그러나 배당금 증가는 자사주 매입으로 인해 주식수가 감소한 데 일부 기인합니다.

기업 활동

이사회는 1년 동안 6,230만 파운드의 비용으로 1,250만 주를 재매수했습니다. 이는 개시자본금의 16.8%에 해당합니다. 6월 말부터 이사회는 1,830만 파운드의 비용으로 350만 주를 추가로 매입했습니다. Deutsche Numis 분석가 Ewan Lovett-Turner는 이것이 '자본 지분으로서 2025년 슬롯 게임 회사 세계에서 가장 중요한 [환매] 중 하나'라고 말했습니다.

그는 또한 행동주의 슬롯 게임자인 Saba Capital이 작년 10월에 처음으로 보고 기준점 5%를 넘었지만 6월 말에 5.9%의 지분을 보유하고 있다고 언급했습니다.

세 번째 포인트 슬롯 게임자 (TPOU)

공개 제안

파운드 4억 1700만 파운드의 런던 상장 헤지 펀드는 펀드를 재보험 플랫폼으로 전환할 Malibu Life Reinsurance와의 역합병의 일환으로 최대 1억 3600만 달러(파운드 1억)에 대한 초과 청약 공개 제안 결과를 발표했습니다. 8월 말 NAV는 $32.64였습니다. 이는 초기 환매 대가가 $28.56, 즉 12.5% 할인되었음을 의미합니다. 하지만 슬롯 게임자들은 포트폴리오가 매각될 때 견적되지 않은 부분에서도 수익금을 받게 됩니다.

총 956만 주, 즉 주식 자본의 55%가 입찰되었지만 규모 축소로 인해 슬롯 게임자들은 입찰한 지분의 45.8%를 현금으로 받았습니다. 여기에는 Third Point의 창립자이자 자신의 주식을 입찰하지 않은 펀드의 25% 주주인 Dan Loeb는 포함되지 않았습니다.

분석가의 말

Winterflood Securities의 분석가 Shavar Halberstadt는 TPOU 거래가 슬롯 게임자들에게 완전한 출구를 제공하지 않기로 결정했기 때문에 '슬롯 게임 신탁 이사회 전체에 대한 경고 이야기'로 '악명을 남길 것'이라고 말했습니다. 과격한 변화상장펀드에서 보험회사로.

'주주를 함정에 빠뜨리는비교할 수 없는 차량주주들의 분명한 반대에도 불구하고 이는 모범 사례와는 거리가 멀습니다.'라고 그는 말했습니다.

'환매 제안의 초과 청약은 주주 선호도를 측정할 수 있는 지표이며 우리는 더 큰 청산 기회가 제공되어야 했다는 것이 매우 분명하다고 생각합니다.'

신탁은 거래의 불투명한 성격과 TPOU가 지원하는 미국의 Third Point Opportunities Master 펀드가 Malibu Life를 소유했다는 사실을 비판한 Asset Value Investors를 포함한 슬롯 게임자 컨소시엄으로부터 불붙었습니다.

애버딘 유럽 물류 수입 (ASLI)

성능

유럽 창고의 £238m 포트폴리오는 마드리드의 9개 자산 포트폴리오 매각으로 인해 2분기 NAV가 6.7% 감소했다고 보고했습니다. 포트폴리오는 마지막 평가에서 €168.6m(£137.5m)로 평가되었지만 €146m(£126m)에 매각되었습니다.

긍정적인 측면에서는청산 비용도 감소합니다d 6.7%.

폐기

7월에 신탁은 독일에 있는 두 개의 다중 창고를 총 가치 6,650만 유로 또는 3월 말 평가에 10% 할증된 가격으로 판매한다고 발표했습니다. 처분 구조에 따라 3,020만 유로의 관련 담보 부채가 부동산과 함께 이전될 수 있었습니다.

관리자 Troels Andersen은 네덜란드에 있는 추가 창고 2개를 3,470만 유로에 매각하여 최종 평가액에서 3% 할인되었습니다.

신탁이 말하는 것

ASLI 회장인 Tony Roper는 종료 이후 17개 부동산이 매각되어 신탁이 주주들에게 £119m 이상 반환되었음을 확인했습니다.

'유로존 금리 하락으로 거시 경제 환경이 다소 개선되었지만, 지속적인 무역 긴장, 통화 차이 및 지정학적 위험이 물류 자산에 대한 슬롯 게임자 수요를 계속 압박하고 있으며, 이는 나머지 10개 자산에 대한 회사의 지속적인 판매 프로세스와 관련이 있는 요소입니다.'라고 그는 말했습니다.

'이사회와 슬롯 게임 관리자는 가치, 실행 확실성 및 자본 수익 속도의 균형을 유지하는 데 계속 초점을 맞추고 있습니다.'

베트남 홀딩스 (VNH)

회수 결과

1억 3백만 파운드 신탁은 매년 NAV에 가까운 완전한 청산 시설을 제공하며 올해에는 주식 자본의 17.9%에 해당하는 420만 주가 입찰되었습니다. 이는 2024년에 입찰된 주식의 16%에 비해 약간 증가한 수치입니다.

배경

신탁은 국내 소비, 산업화 및 도시화에 초점을 맞춘 고성장 베트남 회사에 슬롯 게임합니다.

Deutsche Numis 분석가 Gavin Trodd는 슬롯 게임가 3년 및 5년 동안 Vietnam All Share 지수를 능가하는 '강력한 실적'을 가지고 있다고 말했습니다. 그러나 그는 '규모를 고려할 때 대부분의 투자자들의 관심에서 벗어날 가능성이 높다'고 말했습니다.

5년 연속 투표에 앞서 2023년에 연간 상환을 도입했습니다.

아쇼카 인도 주식(AIE)

회수 결과

￡465m 신탁은 연간 자발적 상환의 일환으로 발행 주식 자본의 1.5%에 해당하는 250만 주에 대한 환매 요청을 받았음을 확인했습니다.

AIE의 유동성 프로그램 조건에 따라 슬롯 게임자는 연간 보유 자산의 전부 또는 일부를 상환할 수 있습니다.

그러나 상환 횟수가 적다는 것은 다음의 증거입니다.강력한 성능Acorn Asset Management의 Prashant Khemka가 관리하는 신탁입니다. 신탁은 4개의 강력한 아시아 태평양 인도 주식 부문에서 가장 작은 할인(0.4%)을 유지하고 있으며 NAV가 2.8% 하락했음에도 불구하고 1년 동안 최고의 성과를 거두었습니다.

5년 동안 신탁은 143.3%의 NAV 수익률로 극 위치에 있지만 주가 기준으로는 156.9%의 수익률로 인도 자본 성장(IGC)에 비해 145.9%의 수익률로 2위에 올랐습니다.