BlackRock 슬롯 무료 (THRG)

활동주의

활동가 투자자 Saba Capital은 BlackRock의 Dan Whitestone이 운영하는 영국 중소기업 신탁 £458m의 지분을 두 배로 늘렸습니다.

Boaz Weinstein이 운영하는 뉴욕에 본사를 둔 헤지 펀드는 슬롯 무료의 지분을 4월 말 이후 5%에서 지난 수요일 최근 구매 이후 10%로 늘렸습니다.

무슨 뜻인가요?

지분 증가 아직까지는 아무 의미도 없습니다, 그러나 Saba는 실적이 저조하고 대폭 할인된 슬롯 무료를 문제에 부각시킨 이력이 있습니다.

슬롯 무료은 현재 10% 할인된 가격으로 거래되고 있으며 지난 12개월 동안 주가 4.9% 하락, 순자산가치(NAV) 4.1% 하락으로 Deutsche Numis Smaller Companies ex Investment Companies 지수보다 뒤처졌습니다. 이는 지수 상승률 7.3%와 비교됩니다.

Saba는 이사회를 축출하고 관리자 자리를 차지하기 위해 7개의 신탁을 요청한 후 2024년 말 투자 신탁 업계에 충격파를 보냈습니다. 비록 7표를 모두 잃었지만 신탁이 축소되고 이사회가 지속적인 할인을 줄이기 위한 조치를 취하는 등 상당한 영향을 미쳤습니다.

Saba는 패배하기 전만큼 목표물에 대해 목소리를 내지 않았습니다. 그러나 여전히 소수의 신탁에서 조용히 지분을 구축하고 있습니다.

Abrdn 유럽 물류 수입 (ASLI)

자산 오프로드 중

￡266m 펀드는 관리 종료의 일환으로 4개의 자산을 매각슬롯 무료. 오늘 회사는 네덜란드 Horst and s’ Heerenberg에 위치한 창고 두 곳을 총 3,470만 유로(3,010만 파운드)에 매각했다고 발표슬롯 무료. 이는 1분기 평가 대비 약 3% 할인된 수치입니다. 

s' Heerenberg 자산과 관련된 부채는 6월 30일 만기일에 상환되었습니다. 이로 인해 펀드의 미결제 고정 금리 부채는 7월 11일 이전 판매 발표와 변함이 없으며 총 이자율 2.05%에 총 1억 7,680만 유로에 이릅니다.

지난 금요일 ASLI는 관리 축소의 일환으로 두 개의 자산을 추가로 매각했다고 발표슬롯 무료. 그것은두 개의 다중 창고를 오프로드슬롯 무료.독일에서는 €66.5m(£57.6m)으로 1분기 평가액에 10% 프리미엄이 추가되었습니다.

이 거래는 €30.2m의 자산과 관련된 담보 부채를 양도할 수 있도록 구성되었습니다. ASLI는 또한 6월에 만료되는 1,100만 유로의 대출금을 상환슬롯 무료.

이 4번의 매각으로 이사회는 약 4,950만 파운드의 두 번째 자본을 주주들에게 분배할 수 있게 되었습니다.

폐기 및 지급

신탁은 개별 자산 매각 및 포트폴리오 거래로 구성된 13개 추가 자산에 대한 협상에 참여하고 있습니다. 이사회는 앞으로 몇 주 동안 이들 중 다수에 대한 계약을 교환할 예정입니다.

다가오는 거래가 성공적으로 완료되고 관련 부채가 상환되면 이사회는 8월 중순까지 두 번째 자본 분배를 할 것으로 예상합니다.

긴장 시간표

현재 논의 중인 13건의 판매가 완료되면 펀드에는 5개의 자산만 남게 됩니다. 이사회는 이것이 판매 프로세스의 다양한 단계에 있으며 4분기 이후 완료를 목표로 삼고 있다고 말슬롯 무료.

애버딘이 말하는 것

Aberdeen의 폐쇄형 펀드 판매 책임자인 Ben Heatley는 다음과 같이 말슬롯 무료. '투자 관리자는 지속적인 자산 관리 이니셔티브를 지속적으로 평가하고 임차인과 협력하여 잠재적 처분에 앞서 회사가 가치를 높일 수 있는 기회를 식별합니다.

'최고의 물류 공간 확보에 관심이 있는 당사자들과 적극적이고 직접적인 참여가 진행 중입니다.'

판테온 인터내셔널 (핀)

환매 촉진

14억 파운드 규모의 사모 펀드는 자사주 매입에 2,000만 파운드를 추가로 할당했으며 이미 5월에 자체 주식 2,400만 파운드를 매입슬롯 무료.

신탁은 5월에 790만 주를 가중 평균 가격 299.1p로 매입했는데, 이는 거래 당시 NAV에 대한 평균 40.3% 할인을 나타냅니다.

이사회는 Pantheon의 현재 36% 할인율을 지적하고 예상되는 현금 흐름을 고려하여 9월 8월 NAV를 발표할 때까지 £20m를 추가로 배치할 것이라고 말슬롯 무료.

이것은 현재까지 회계 연도 동안 할당된 자사주 매입 £10m에 추가됩니다. 

이 펀드는 당시 '멋진 신세계'로 묘사되었던 2023년 자사주 매입 프로그램을 시작한 후 사모펀드 신탁 부문을 선도해 왔습니다. 이다른 자금을 장려폭넓게 할인된 부문에서 과감하게 뛰어드세요.

분석가들의 의견

펀드는 지난 2년 동안 할인에 거의 변동이 없이 환매에 3억 파운드를 지출슬롯 무료. Stifel 분석가 Iain Scouller는 '연말에 더 큰 규모의 공개 제안을 하기 위해 부채를 상환하거나 현금 더미를 비축하는 것이 할인에 더 큰 영향을 미칠 수 있는지 계속해서 궁금해하고 있습니다.'

Scouller는 자사주 매입이 NAV에 긍정적인 영향을 미쳤다고 말슬롯 무료. 그는 해당 주식이 '5월 NAV에 대해 37% 할인된 313p의 가치와 350p의 공정 가치를 계속 제공'한다고 믿습니다. 이는 최신 NAV 대비 30% 할인을 의미합니다.

'포트폴리오의 약 3/4가 미국 달러로 표시되어 있으므로 달러가 앞으로 몇 달 안에 영국 파운드 대비 최근 하락세를 반전시킬 것으로 기대하는 사람들에게 슬롯 무료는 좋은 플레이입니다.'라고 그는 말했습니다.

전세계 의료 (WWH)

연차총회

14억 파운드 규모의 제약 및 생명공학 주식 포트폴리오에 속한 주주 중 30% 이상이 지난 수요일 AGM에서 Doug McCutcheon 회장과 Trevor Polischuk과 함께 신탁을 관리하고 있는 Sven Borho 이사의 재선에 반대표를 던졌습니다.

모든 결의안이 통과되었고 대다수가 94%가 넘는 표를 얻었지만 McCutcheon과 Borho의 재선은 각각 70%와 68%의 찬성률을 보였습니다.

주주 결의안에 대해 20%의 추가 투표가 이루어지면 회사는 결과에 대한 통찰력을 얻기 위해 주주와 협력하기 위해 어떤 조치를 취할 것인지 설명해야 합니다.

보드 변경

2022년에 McCutcheon은 은퇴를 포함한 이사회 갱신을 감독하기 위해 의장직을 맡아 이사회 임기를 3년에서 5년으로 연장하라는 요청을 받았습니다.한 멤버를 제외한 모든 멤버 교체. McCutcheon의 업무가 완료되면 그는 내년 AGM에서 은퇴할 예정입니다. 후임자 선임 절차가 이미 진행 중입니다.

RTW 생명공학 기회 (RTW)

깨달음

4억 2,900만 파운드의 신탁이 소유한 호흡기 약품 그룹인 베로나 파마(Verona Pharma)는 지난 목요일 발표된 100억 달러 규모의 거래를 통해 거대 제약회사인 머크(Merck)에 의해 주당 107달러에 인수될 예정입니다.

가격은 발표 전 7월 8일 베로나 종가에 23% 프리미엄을 더한 것입니다. 이번 거래는 올해 4분기에 완료될 것으로 예상됩니다.

7월 8일 현재 베로나에 대한 신탁의 지분 가치는 860만 달러로 포트폴리오의 1.4%를 차지합니다.

이 거래는 머크가 2023년 Prometheus Biosciences를 108억 달러에 인수한 이후 가장 큰 거래입니다. 이는 당시 신탁의 최대 포트폴리오 보유이자 2023년 NAV에 가장 큰 기여를 한 것입니다.

관리자가 말하는 것

RTW Investments의 최고 투자 책임자이자 펀드 매니저인 Rod Wong은 Merck의 최근 구매가 '중소기업 생명공학 기업이 대표한다는 우리의 오랜 주장에 대한 강력한 검증'이라고 말슬롯 무료.비옥한 땅34002_34142

'우리는 두 회사에 투자한 것을 자랑스럽게 생각하며 이를 생명공학 분야의 강력한 M&A 기회 환경에 대한 추가적인 증거로 봅니다.'라고 그는 말슬롯 무료.

'이번 인수는 의료 분야의 획기적인 발전을 지원하고 주주들에게 가치를 제공하려는 우리의 약속과 일치합니다.'