오로라 UK 알파 (ARR)

성능

그것을 겪은 후처음으로 적어보세요지난해 26년 동안 영국 주식 포트폴리오는 2025년에 더 나은 출발을 보였습니다. 6월 30일까지 6개월 동안 순 자산 가치(NAV) 총 수익률은 11.5%로 보고되었으며 이는 9.1% 증가한 FTSE All-Share를 제쳤습니다.

뛰어난 성과를 거둔 Nintendo는 Switch 2 콘솔에 대한 긍정적인 반응으로 주가가 65.6% 급등프라그 마틱 슬롯. Lloyds는 또한 장기 요율 인상에 대한 기대와 자동차 금융 스캔들에 대한 긍정적인 판결 덕분에 44.5% 상승한 최고 실적을 기록프라그 마틱 슬롯.

포트폴리오 활동

피닉스 자산 관리의 게리 채넌(Gary Channon) 관리자는 지난 4월 도널드 트럼프 미국 대통령의 '광복절' 관세 발표로 인한 변동성을 이용프라그 마틱 슬롯. 그는 명품 브랜드 버버리(Burberry)와 주택 건축업체인 바렛 레드로우(Barrett Redrow)의 순위를 각각 1%씩 늘렸습니다. 점유율이 약해지면서 7월 말 Barrett Redrow에 1%가 추가되었습니다.

새 위치가 포트폴리오에 추가되었지만 현재 보고 기준점 3% 미만입니다.

기업 활동

6월 연례 총회에서 회사 지속에 찬성하는 99% 이상의 투표를 포함하여 주주들에게 제출된 모든 결의안이 통과되었습니다.

전망

Phoenix Asset Management 이사인 Steve Tatters는 모멘텀이 '펀더멘탈에서 가격을 끌어냈습니다' 그리고 투자자들은 '인내가 보상을 포착'하므로 기다려야 합니다.

'우리는 다시 가치 투자가 보람 없어 보일 수 있는 단계 중 하나에 있습니다.'라고 그는 말프라그 마틱 슬롯.

그러나 '우리 경험에 따르면 이러한 기간은 미래 수익을 결정합니다'.

디지털 9 인프라 (DGI9)

성능

6월 말까지의 반기 보고서에는 '인터넷 배관' 자산의 £298m 포트폴리오에 대한 투자자들의 실망이 더 컸습니다. Aqua Comms 매각 합의 후 NAV가 4.9% 하락했다고 보고프라그 마틱 슬롯.순수익 감소'예상 완료 계정 조정'에 대해 4,800만 달러에서 4,450만 달러로.

이 거래는 올해 완료될 것으로 예상되며 내년 초에 자본 반환이 예상됩니다.InfraRed는 계속해서 자금을 축소하고 있습니다..

이는 Verne Global 수익이 0으로 기록되고 2024년 연간 결과에 대한 독립적인 검토를 통해 자산 평가에서 £111.5m가 삭제된 것 외에 추가됩니다.

더 긍정적인 점은 외부 사기로 인해 2023년에 발생한 280만 달러의 손실이 복구되었다는 것입니다.

자본 반환

반년 동안 이사회의 최우선 과제였던 회전 신용 약정이 상환되었습니다. 이제 중요한 이정표를 통해 Aqua Comms 거래가 완료된 후 2026년 초에 주주들에게 초기 자본 반환이 가능해졌습니다.

분석가들이 말하는 것

Stifel 분석가 Will Crighton은 부채 상환 이후 주가가 '점점 하락'했으며 현재 9p에 있다고 말프라그 마틱 슬롯.

'Verne 수익금 상각 및 Aqua Comms 수익금 감소에 따라 우리는 이것이 계속될 것으로 예상합니다.'라고 그는 말프라그 마틱 슬롯.

'우리는 Arqiva의 매우 불확실한 결과와 2026년 초 예상 분배 이후 투자자들이 추가 자본 수익을 보기까지 오랜 기간이 걸린다는 점을 고려하여 '부정적' 등급을 유지합니다.'

CVC 소득 및 성장 (CVCG)

성능

하위 투자 등급 부채의 £193m 포트폴리오는 올해 첫 6개월 동안 파운드 주식에 대해 3.73%의 NAV 수익률과 유로화 표시 주식에 대해 3.02%의 NAV 수익률을 보고프라그 마틱 슬롯. 이는 소득 창출과 강력한 신용 선택의 결합으로 성장을 이루었으며 가장 큰 기회 중 일부는 음료 브랜드 Tropicana 및 금속 제조업체 Doncasters가 발행한 부채에서 비롯됩니다.

영란은행과 미국 연방준비은행 모두 금리를 인하했으며 동시에 '관리 가능한 부도율, 합리적으로 잘 유지되고 있는 경제, 기관 및 개인 투자자 모두의 매우 강력한 신용 수요에 힘입어 신용 스프레드가 축소되었습니다.'

이것은 펀드가 받는 수입이지만 수익률은 여전히 두 주식 클래스의 배당금을 충당합니다.

포트폴리오 활동

관리자 Pieter Staelens는 자산 배분이 '계속 역동적'이지만 포트폴리오의 대부분은 '1차 담보, 선순위 담보 대출, 고수익 채권이 두 번째로 큰 구성요소'에 있다고 말프라그 마틱 슬롯.

기업 활동

그 기간 동안 회사는 2,150만 파운드의 주식과 850,000유로의 주식을 매각프라그 마틱 슬롯. 6월 말부터 1,750만 파운드의 주식과 145만 유로의 주식이 매도되었으며, 9월 25일 현재 펀드의 시가총액은 3억 1,200만 유로에 이릅니다.

전망

Staelens는 불확실한 거시 경제적 배경에도 불구하고 자산 클래스가 '다음과 같은 좋은 조합을 제공한다'고 믿고 있다고 말프라그 마틱 슬롯.하락 보호그리고 올인 수익률이 높아졌습니다.'.

'지정학적 긴장, 무역 전쟁, 공급망 문제 및 외환 움직임으로 인한 모든 거시적 변동성 속에서 신용 선택은 지속적인 성과 창출의 핵심이 될 것입니다.'라고 그는 말프라그 마틱 슬롯.

인도 자본 성장 (IGC)

성능

인도 중소 기업의 £154m 포트폴리오는 6월 말까지 6개월 동안 BSE 중형 기업 벤치마크보다 뒤처졌으며 NAV는 지수의 7.4% 하락 대비 9.3% 하락프라그 마틱 슬롯.

지수와 포트폴리오 모두거절의 영향을 받음펀드의 35%를 차지하는 수출 지향 기업에서는 미국 관세로 인해 의사 결정이 지연되고 수익 가시성이 낮아짐에 따라 자동차 및 섬유 회사가 특히 영향을 받았고 IT는 회복력이 있었지만 최대 보유 기업 중 하나인 Dixon Technologies는 잠재적 관세에 대한 우려로 인해 17% 하락프라그 마틱 슬롯.

포트폴리오 활동

관리자 Gaurav Narain은 반년 동안 두 개의 새로운 직위를 추가프라그 마틱 슬롯. 높은 진입 장벽으로 인해 철도 마차를 제조하는 Titagarh Rail Systems가 추가되었습니다.제한된 민간 부문 경쟁.

빠르게 성장하는 IT 서비스 회사인 Coforge도 인공 지능(AI) 기술을 조기에 채택하여 새로운 비즈니스 성공과 강력한 파이프라인으로 전환한 덕분에 성공할 수 있었습니다.

Narain은 성장 둔화로 Vedant Fashions를 매각프라그 마틱 슬롯.

전망

인도 시장은 올해 상반기에 글로벌 시장보다 저조했지만 Narain은 국내 투자자들이 몰려들어 '활기찬 IPO 파이프라인'을 지원하는 유동성을 창출함에 따라 '표면 아래에서 인도 주식 시장은 조용하지만 중요한 변화를 겪고 있다'고 말프라그 마틱 슬롯.

'시장 가치가 최고점에서 완화되었지만 수익 성장은 계속해서 기대에 미치지 못하고 있습니다.'라고 그는 말프라그 마틱 슬롯.

'6개월간 균일한 수익률을 보인 후 신흥 시장에 대한 인도의 상대적 프리미엄은 장기 역사적 평균으로 되돌아갔습니다. 그러나 절대적으로 보면 여전히 상당한 프리미엄으로 거래되고 있습니다.'

Baillie Gifford 중국 성장 (BGCG)

성능

£1억 9600만 포트폴리오는 올해 첫 6개월 동안 MSCI 중국 전체 주식을 능가했으며, 임의 소비재 및 IT 분야의 긍정적인 주식 선택 덕분에 NAV 총 수익률은 14.6% 대 지수 상승률은 10.3%였습니다.

가장 큰 기여를 한 사람은 인기 있는 Labubu 액세서리의 본고장인 Pop Mart, 통신 부품 제조업체 Zhongji Innolight, 거대 기술 기업 Tencent 및 Zijin Mining이었습니다. TikTok의 소유주인 ByteDance의 비상장 보유 가치가 조정되어 실적에 기여프라그 마틱 슬롯.

관리자 Linda Lin 및 Sophie Earnshaw고평가 이름 감소예: Pop Mart와 같은 수력 발전 그룹 Yangtze Power 및 저비용 리튬 자산 그룹 Tianqi Lithium을 포함한 '다양한 산업에' 현금을 재배치하여 '고품질의 상관관계 없는 자산에 대한 노출을 추가'프라그 마틱 슬롯.

또한 Innovent Biologics에서 작은 위치를 차지프라그 마틱 슬롯. 중국에서 의료 분야의 혁신이 빠르게 진행되고 회사가 '생물의약품 분야의 선두주자'로 떠오르고 있기 때문입니다.

임의 소비재에 대한 비중 확대는 크게 변함이 없지만 두 회사는 '지주 지분을 재편하여 경쟁 압력이 높아지고 있는 기업의 포지션을 줄이고 보다 안정적인 시장 환경에서 운영되는 기업을 추가'프라그 마틱 슬롯.

관리자들이 말하는 것

린과 언쇼는 '를 봅니다.건설적인 배경베이징 정책의 지원을 받아 민간 부문 정서 개선, AI 배포 및 고성장 산업 발전으로 중국 주식을 지원합니다.

'우리는 목표 정책 지원, 혁신 가속화 및 매력적인 가치 평가의 조합이 상향식 주식 선택자에게 매력적인 환경을 조성한다고 믿습니다.'라고 그들은 말프라그 마틱 슬롯.

북미 소득 (NAIT)

성능

Janus Henderson의 Fran Radano와 Jeremiah Buckley가 운영하는 £444m 포트폴리오는 7월 31일까지 6개월 동안 NAV 총 수익률이 1.2% 감소했다고 보고했지만 이는 3월과 4월에 저평가된 빠르게 성장하는 이름의 뛰어난 성과 덕분에 여전히 Russell 100 가치 지수의 4.3% 하락을 능가합니다. 달러 대비 파운드화의 강세 또한 수익을 약화시켰습니다.

기술, 필수소비재 및 금융주, 특히 Broadcom, Philip Morris 및 Citigroup이 기여프라그 마틱 슬롯.

그가장 비방하는 사람Nike 및 Home Depot에서의 지위로 인해 임의 소비자였습니다.

펀드는 전반기 총 배당금이 5.6p로 3.8%의 배당 성장을 달성했으며 이사회는 진보적인 배당 정책에 전념하고 있습니다.

포트폴리오 활동

3월과 4월의 관세 변동성과 급격한 반전, 그리고 5월과 6월의 약세로 인해 매출액은 추세를 상회프라그 마틱 슬롯. 관리자들은 '낮은 베타 이름'을 잘라내면서 가치를 떨어뜨리는 보다 성장 지향적인 이름을 추가프라그 마틱 슬롯. 포트폴리오에 Trane Technologies, Corteva 및 Disney가 추가되었습니다.

전망

관리자들은 포트폴리오가 '균형 잡힌 위치'에 있으며 미국의 펀더멘털과 향후 전망이 '외부에서 인식되는 것만큼 부정적'은 아니라고 말프라그 마틱 슬롯.

그들은 관세가 사실상 수출, 수입업자 및 소비자 모두가 흡수하게 될 '소비세'라고 말프라그 마틱 슬롯. 통화 정책은 여전히 제한적이지만 미국 연준은 '통화 정책이 이미 제로 한계 수준에 있었던 지난 15년 동안에 비해 정책을 완화'할 수 있는 유연성을 갖고 있습니다.

'우리는 자본 투자와 연구 개발 지출을 통해 미국의 주요 기업이 주도하는 혁신과 생산성 향상에 계속 열정을 갖고 있습니다.'라고 Radano와 Buckley가 말프라그 마틱 슬롯.