핀스베리 성장 및 소득 (FGT)

성능

13억 파운드 영국 주식 신탁은 6개월 동안 부진한 실적을 1월 말까지 연장했으며, 순자산가치(NAV) 총 수익률을 기준으로 기본 포트폴리오는 2.1% 이익을 얻었으며, 벤치마크 FTSE All Share는 4.1% 증가슬롯 사이트. 포트폴리오는 상당 기간 동안 지수보다 앞서 나갈 수 있었지만, 글로벌 익스포저가 큰 영국 유명 주식에 대한 신탁의 익스포저로 인해 미국 관세의 영향에 대한 우려가 높아지면서 올해 초에 입지를 포기슬롯 사이트.

지난주에 발표된 중간 결과에 따르면 이사회는 작년과 마찬가지로 첫 번째 중간 배당금을 주당 8.8p로 선언슬롯 사이트. 

포트폴리오 변경

지난 5년 동안, 매니저닉 트레인소프트웨어 및 데이터 관련 서비스를 판매하는 영국 기업에 대한 노출이 늘어났지만 이러한 변화는 '아직 모든 FGT 주주들이 보고 싶어하는 투자 성과의 지속적인 개선을 가져오지 못했다'고 말슬롯 사이트. 그러나 그는 이제 포트폴리오가 '관세 효과와 무역 전쟁 가능성을 견딜 수 있도록 더 잘 준비되어 있다'고 주장슬롯 사이트.

그는 언급슬롯 사이트디아지오 (DGE), 그는 '점유율을 얻고 더 강해지는 반면, 약한 경쟁업체는 관세로 어려움을 겪을 것'이라고 말슬롯 사이트.

기업 활동

이사회는 6개월 동안 £2억의 비용으로 2,250만 주를 매입하여 할인율을 8.7%에서 7%로 줄이는 데 도움이 되었습니다.

월요일에 Train은 주당 평균 가격 913p로 25,000주를 매입하여 총 보유 지분을 3.92%의 신탁으로 늘렸습니다.

이사회는 회사의 2026년 1월 연례 총회에서 연속 투표를 실시할 예정입니다.

관리자가 말하는 것

'저는 FGT의 포트폴리오를 보고 생각합니다. 여기에는 뚜렷한 성장 기회가 있는 뛰어난, 주로 글로벌 기업이 모여 있습니다.'라고 Train이 말슬롯 사이트.

'그런 다음 우리의 NAV 성능을 보고 왜 더 좋지 않은지 궁금합니다. 그렇다면 나는 나 자신을 위해 FGT 주식을 더 사야 한다고 생각합니다. 저를 포함한 모든 주주들이 인내심을 갖고 보상을 받기를 바랍니다.'

JPMorgan Asia 성장 및 소득 (자기)

성능

일본과 호주를 제외한 아시아 태평양 주식 2억 8,500만 파운드 포트폴리오의 NAV는 3월 말까지 6개월 동안 1.1% 하락했지만 여전히 어려움을 겪고 있는 MSCI 아시아 태평양(일본 제외) 벤치마크인 2.2% 하락보다 앞서 있었습니다. 그러나 배당금을 고려하면 주주들은 월요일 반기 실적이 강조된 1.4%의 플러스 총 수익률을 누렸습니다. 

부동산 문제를 해결하기 위한 '보다 조율된 정부 조치'와 DeepSeek 인공 지능(AI) 모델 출시 덕분에 중국 시장은 해당 기간 동안 10.4% 상승하는 밝은 지점이었습니다. 그러나 다른 시장, 특히 대만, 한국, 인도의 약세로 인해 상승세가 상쇄되었습니다. 인도 시장은 크게 조정되었습니다.

포트폴리오 변경

가장 큰성능에 기여하는 사람관리자 Robert Lloyd와 Pauline Ng가 전자상거래 대기업에 비중확대 포지션을 개설하기로 결정슬롯 사이트.알리바바기간 동안. 이전에는 국내 전자상거래에서 지속적인 시장점유율 하락으로 인해 주식을 기피했지만, 클라우드 컴퓨팅 및 디지털 미디어에서의 영향력 증가와 '매력적인 가치 평가'가 결합되어 투자를 유치슬롯 사이트.

기업 활동

역사적으로 이사회는 NAV의 1% 분기 배당금을 지급했지만 주주들은 3월 31일부터 이를 NAV의 1.5%, 즉 명목 수익률 6%로 늘리는 것을 승인슬롯 사이트. 배당금은 계속해서 소득과 자본 이득의 혼합 또는 보유 자산에 대한 이익을 통해 조달됩니다.

이사회는 자사주 매입을 통해 주주들에게 자금을 돌려주고, JAGI를 동료 업체들과 차별화하고, 할인폭을 줄이기 위해 주식에 대한 더 많은 수요를 창출하는 것보다 강화된 배당금이 더 바람직하다고 믿습니다. 

그러나 이사회는 해당 기간에 750만 주를 환매하여 이사회의 목표 범위인 8%~10% 내에서 할인율을 11.2%에서 9.2%로 이동슬롯 사이트.

전망

미국 관세의 위협은 세계 경제를 '상당히' 변화시켰으며 무역에 민감한 아시아 국가들은 어려움을 겪게 될 것입니다. 그러나 관리자들은 중국 당국이 채택한 '친성장 및 친기업' 정책과 북아시아가 '확장되는 글로벌 AI 공급망의 필수적인 부분'이 되고 있다는 사실에 주목슬롯 사이트.

'단기적인 변동에 관계없이, 이 지역은 선진국보다 계속해서 더 강력하게 성장하고 있으며, 회복이 원래 예상했던 것보다 전개되는 데 더 오랜 시간이 걸리더라도 중국 경제는 여전히 성장하고 있습니다.'라고 관리자들이 말슬롯 사이트.

CT UK 자본 및 소득 (CTUK)

성능

FTSE All-Share 지수가 3월 말까지 6개월 동안 4.1% 상승한 반면 Julian Cane이 관리한 £3억 4천만 파운드의 폐쇄형 펀드는 NAV 총 수익률이 1.6% 감소슬롯 사이트. 지난 목요일에 발표된 중간 결과에서 이는 영국 랠리가 다음과 같다는 사실에 비난을 받았습니다.매우 집중됨소수의 대형주에 속하지만 펀드는 중소기업에 편향되어 있습니다.

주당 5.9p의 반기 배당금은 전년 대비 3.5% 증가한 수치로 4%의 수익률에 해당하며 31년 연속 배당금 증가로 투자 회사 협회의 '배당 영웅' 목록에 펀드를 유지슬롯 사이트.

배당금은 수익으로 충당되는 85%에 불과하지만 Nicky McCabe 회장은 신탁이 하반기에 '더 높은 수준의 소득 수령을 기대'한다고 말슬롯 사이트. 이 펀드는 또한 '추가 배당 성장을 목표로 하는 탄탄한 기반을 제공'하는 £9.2m의 예비금을 보유하고 있습니다.

기업 활동

이사회는 해당 기간 동안 평균 4.1% 할인된 가격으로 160만 주를 매입슬롯 사이트. 해당 기간 동안 주식은 NAV 대비 평균 3.5% 할인된 가격으로 거래되었으며, 해당 기간은 6개월 동안 2.9%에서 확대된 4.1% 할인으로 종료되었습니다.

전망

McCabe는 글로벌 시장의 전례 없는 변동성과 불확실성에 직면하여 투자자들에게 장기적으로 집중할 것을 촉구슬롯 사이트.

'과장된 말을 하지 않고서는 최근 수십 년 동안 현재의 경제 및 지정학적 상황에 대한 유사점을 생각하기 어렵고 이것이 어떻게 전개될지에 대해 매우 상당한 불확실성이 있습니다.'라고 그는 말슬롯 사이트.

그는 Cane이 '가치 평가가 미래 투자 성과를 나타내는 가장 강력한 지표 중 하나'라고 믿고 있으므로 영국 시장이 계속해서 매력적으로 보인다고 언급슬롯 사이트.

오디세안 투자 신탁 (OIT) 

성능 

OIT는 3월 말까지 연간 결과에서 -10.7%의 실망스러운 NAV 수익률을 보고했는데, 이는 Deutsche Numis Smaller Companies 지수(AIM 포함, 투자 회사 제외)의 0.4% 하락보다 훨씬 더 나빴습니다.  

Stuart Widdowson 및 Ed Wielechowski, 특수 상황에 대한 £199m 포트폴리오 관리자 및회복 재고, 이 기간은 '반기 1년'으로 9월 말까지 포트폴리오가 거의 10% 증가했지만 2025년까지 점진적으로 감소했다고 말슬롯 사이트.    

지난주의 연례 보고서에 따르면 해당 기간 동안 포트폴리오의 보다 순환적인 산업 이름에 대한 집중과 할당이 저하되었습니다. 3월 이후 NAV 총 수익률은 5.8%이고 지수 수익률은 9.4%입니다.  

포트폴리오 변경  

포트폴리오는 일년 내내 '약간 변경'되었지만 관리자는 3개의 새로운 직책에 £25m를 포함하여 £68m를 구매에 투입했으며 £49m는 판매로 실현되었습니다.  

연결된 안전 장치 회사가 포함된 구매 블랙라인 안전 (BLN) 및 동물 유전학 전문가속 (GNS). 미디어 회사에서 퇴장슬롯 사이트.상승(ASCL), 국방기술그룹켐링(CHG) 및 카메라 액세서리 그룹비덴덤 (영상).

기업 활동

이 기간 동안 총 1,160만 주가 발행되었으며 이는 개시 주식 자본의 9.6%에 해당하며 NAV에 대한 프리미엄으로 기존 주주에 대한 희석이 없음을 의미합니다. 전체 중 650만 개는 새 주주의 대량 매수 주문에 힘입어 7월 소액 발행을 통해 발행되었습니다.

3월 31일 이후 추가로 700,000주가 발행되었습니다.

전망  

관리자들은 관세로 인한 직접적인 위험은 '대부분의 경우' 관세에 휘말릴 수 있는 포트폴리오 회사가 '현지용' 제조로 인해 격리되었거나 면제가 있는 지역에서 운영되었기 때문에 낮다고 말슬롯 사이트.  

분석가들의 의견  

Deustche Numis 분석가 Ash Nandi는 슬롯 사이트가 '실적을 반전'시킬 수 있다고 확신하며 해당 부문에서 드물게 '일관적인 프리미엄 등급'과 관리자의 실적을 지적했습니다.  

'지난 몇 년 동안 실적이 부진했지만 관리자들은…공개 시장에서 사모 펀드 접근 방식을 사용하여 강력한 실적을 보유하고 있습니다.'라고 그녀는 말슬롯 사이트.

JP 모건 일본어(JFJ)  

성능  

JP Morgan Japan은 6개월을 더 견조하게 유지슬롯 사이트. 장기적인 기록을 토대로 구축, 절대 반환이 더 조용했지만.  

3월 말까지 반년 동안의 NAV 총 수익률은 벤치마크의 1% 대비 2.4%였습니다. 지난 목요일 잠정 집계에 따르면 주가 총 수익률은 2.3%였다. 

관리자 Nicholas Weindling과 Miyako Urabe는 상대적인 성공을 거버넌스 및 자본 효율성에 대한 개혁을 수용하는 기업에 초점을 맞춘 덕분이라고 생각하며 '이러한 포지셔닝은 말 그대로 지난 6개월 동안 지속적으로 배당금을 지급슬롯 사이트.' 

관리자 변경

서밍 타오가입슬롯 사이트관리팀의 Weindling과 Urabe. Tao는 5년 동안 도쿄 JPM의 일본 주식 팀의 일원으로 활동했으며 이미 특히 중소형 전략에 있어 다른 관리자들과 긴밀히 협력하고 있습니다. 

포트폴리오 변경  

JFJ 관리자는 그 기간 동안 몇 가지 중요한 변화를 만들어 여러 가지 인수를 슬롯 사이트. 가장 중요한 포함 중공업 그룹IHI그리고미츠비시 UFJ 파이낸셜 그룹.  

보고서에는 또한 신탁과의 결합의 일부로 다음과 같은 내용이 자세히 설명되어 있습니다.JPMorgan Japan 소규모 성장 및 소득 (JSGI) 작년에는 두 펀드에 공통된 모든 지분 외에도 JSGI가 단독으로 보유한 6개의 이름을 유지슬롯 사이트.  

새로운 인수와 상당한 추가 비용은 통신 사업 매각을 포함한 다양한 축소 및 매각을 통해 자금을 조달슬롯 사이트. 소프트뱅크 그룹그리고 자동차 부품 생산자덴소.  

전망

관리자들은 '일본 주식 전망에 대해 긍정적인 태도를 유지하고 우리 포트폴리오의 포지셔닝에 대해 확신을 갖고 있습니다'라고 말슬롯 사이트.  

'지난 2년 동안 시장이 강력한 성과를 거두었지만 우리는 일본에서 진행 중인 변화가 아직 초기 단계에 있다고 믿습니다.'라고 그들은 말슬롯 사이트.

'자본 효율성 및 주주 수익에 대한 초점 증가와 같은 기업 지배구조 개혁 및 기타 구조적 변화의 완전한 영향은 아직 실현되지 않았으며 이러한 변화는 2025년과 그 이후에도 계속해서 투자자의 관심을 뒷받침해야 합니다.' 

BlackRock 프론티어 (BRFI)

성능

3월 31일까지 6개월 동안 0.3%의 작은 NAV 총 수익률은 3억 7백만 파운드의 펀드가 2.5% 하락한 MSCI 프론티어 시장 지수(둘 다 달러 기준)를 앞지르는 데 충분슬롯 사이트. 유리한 통화 움직임으로 인해 주주 총 수익률은 배당금을 포함해 파운드 기준으로 4.4%를 기록슬롯 사이트. 

펀드는 이전 중간 배당금보다 4.3% 증가한 주당 3.65달러 센트의 중간 배당금을 발표슬롯 사이트. 수익 수익은 배당금 지급 시기 차이로 인해 1년 전 3.30달러 센트보다 감소한 1.9달러 센트에 불과슬롯 사이트. 하지만 배당 커버력은 개선될 것으로 예상된다. 

포트폴리오 변경

관리자 Sam Vecht 및 Emily Fletcher노출 증가이 기간 동안 터키에 대한 긍정적인 장기 전망을 반영합니다. 그들은 터키 은행을 샀습니다아크뱅크.

그들은 또한 의류 회사 추가를 포함하여 동유럽 노출을 재건하기 시작슬롯 사이트.LPP폴란드에서는 '지역 전반에 걸쳐 입지를 확장할 수 있는 적절한 요소가 있다고 믿습니다'.

'또 다른 예는라이파이젠 은행 인터내셔널은 수익성의 상당 부분이 러시아에 갇혀 있으며 러시아의 우크라이나 침공 이후 시장에서 사실상 0으로 상각되었습니다. 여기서 우호적인 해결을 향한 모든 조치는 은행에 상당히 긍정적일 것입니다.'

전망

지정학적 양극화는 세계 최대 경제국 간의 경쟁을 심화시킬 것이며 시장 변동성의 시작을 알리는 신호라고 관리자들은 말합니다. 글로벌 포트폴리오에서 대체로 과소 대표되고 '판매측 관심을 덜 받는' 시장은 따라서 '상당한 알파 잠재력'을 제공합니다.

'이러한 개척지 및 소규모 신흥 시장은 일반적으로 선진 시장에 비해 낮은 가치로 거래되며 서로 낮은 상관관계를 나타냅니다.'라고 Vecht 및 Fletcher는 말슬롯 사이트.

'이는 위험을 다양화하고 전반적인 변동성을 줄일 수 있는 기회를 제공합니다.'