피터 스필러, 수석 관리자캐피탈 기어링 트러스트(CGT), 금 시장 위기로 인해 슬롯 게임 정부가 지출을 억제할 위험이 커질 것이라고 경고했습니다.

노동당이 최근 제안된 개인 독립 수당 지급 삭감을 통과시키지 못한 것은 경제 성장을 촉진하기 위해 투자 지출을 자유롭게 하려는 총리와 수상의 계획에 타격을 입혔다고 Spiller는 a공동 기사CGAM(CG Asset Management)의 채권 펀드 매니저인 Emma Moriarty와 함께.

City AM에 글을 쓰면서 그들은 말합니다: "우리는 한동안 정부 부채 증가와 지속 불가능한 재정 정책의 위험에 대해 글을 썼습니다. 슬롯 게임의 공공 재정은 미국, 프랑스, 일본과 같은 다른 선진국 시장과 함께 이러한 상황에 도달하고 있는 것으로 널리 알려져 있습니다. 우리의 초기 견해는 슬롯 게임이 부채 위기를 피하기 위해 재정 개혁이 필요하다는 것이었습니다. 지난 몇 주 동안의 사건 이후, 우리의 수정된 견해는 슬롯 게임이 재정 개혁을 보지 못할 것이라는 것입니다. 위기.”

근로자에 대한 세금을 인상하지 않겠다는 정부의 반복적인 약속은 "우리는 더 많은 세금을 징수할 수 있는 실질적인 능력의 한계에 가까워졌습니다"를 나타냅니다. 이는 사회 보장 개혁을 통해 공공 지출을 삭감해야 한다는 것을 의미하며, Spiller와 Moriarty는 주장합니다.

그들은 슬롯 게임 문제에 대한 가장 덜 고통스러운 해결책은 성장을 창출하는 것이라고 말하지만 부유세 제안은 "수입에 불확실한 영향을 미치기 위해 경제 활동을 저해"하는 정반대의 결과를 가져올 것이라고 우려합니다.

길트 위기의 시기와 Liz Truss의 짧은 총리 임기 중 2022년 10월 국채 폭락의 재현은 예측하기 어렵다고 Spiller와 Moriarty는 인정하며 "채권 시장 신뢰의 한계점에 우리가 얼마나 가까이 있는지"에 달려 있습니다.

“미국이나 유로 지역과 달리 슬롯 게임은 소규모 개방 경제이며 글로벌 준비 통화 지위라는 엄청난 특권을 갖고 있지 않습니다. 이는 트러스 시대의 재현에서 파운드 시장에 대한 신뢰가 더 빨리 증발할 수 있음을 의미합니다.”라고 그들은 말합니다.

그때까지 관리자들은 방어적인 자세를 유지하고 있습니다. "저희는 악화되는 거시 경제 전망에 비해 미국의 주식 가치 평가가 확대되는 것을 계속 우려하고 있기 때문에 위험 자산의 비중을 축소하고 있습니다.

“우리의 다중 자산 펀드 배분은 변동성을 낮추고 인플레이션 보호를 제공하기 위해 분말 및 지수 연계 국채에 중점을 둡니다.

"재정 개혁을 볼 때까지 우리의 견해는 포트폴리오 포지셔닝이 금 시장의 붕괴 가능성 증가를 반영해야 한다는 것입니다."

최신 내용 읽기연구 보고서이것이 CGAM의 대표적인 £830m Capital Gearing Trust에 어떻게 적용되는지 확인하세요. 투자팀의 다른 구성원으로는 Alastair Laing, Chris Clothier 및 Hassan Raza가 있습니다.