지난 주에는 영국과 슬롯 게임이 관세에 대한 거래에 대해 악수하는 것을 보았습니다. 관리자들은 이 거래가 비호의적인 소규모 국내 주식에 불을 붙일 것이라고 조심스럽게 예측하고 있습니다.

레이첼 리브스 총리의 워싱턴 방문 후, 트럼프 행정부는 세계 최대 경제 대국으로의 슬롯 게임 수입에 대해 일부 양보를 했습니다. 

슬롯 게임으로 수입되는 수입품에 대한 일괄 10%는 여전히 대부분의 영국 상품에 적용되지만, 영국의 일부 수출품(특히 자동차, 철강 및 알루미늄)에 대한 무역 부과금은 인하되거나 철폐되었습니다. 

Stifel 분석가 Iain Scouller는 소규모 기업이 보다 집중적인 성격으로 인해 거래에서 가장 큰 이익을 얻을 것이라고 믿습니다. 

'대형 FTSE 100 기업은 움직이는 부분이 많고 주가에 영향을 미치는 많은 요인이 있는 사업을 확장하는 경향이 있습니다.'라고 그는 말했습니다.

반대로 '슬롯 게임의 많은 중소형 기업은 보다 집중적인 사업을 갖고 있으며 거래를 통해 제공되는 명확성의 혜택을 누릴 수 있습니다.'

투자 회사를 제외한 FTSE Small Cap 지수는 10월 말 슬롯 게임 예산 이후 하락세를 보이고 있으며, 이로 인해 고용주 국민 보험료 인상과 최저 임금 인상으로 기업에 추가적인 압력이 가해졌습니다. Stifel 데이터에 따르면 4월 25일까지 지수는 8.7% 하락한 반면 FTSE 250은 5.5% 하락했습니다.

이 부문의 약점은 또한 할인 확대에도 반영되었습니다. 많은 중소형 신탁은 관세 우려로 인해 4월 초에 10대 중반 수준에 이르렀고 Deutsche Numis UK 중소기업 부문의 평균 신뢰는 11.3% 할인된 반면 중형 신탁은 평균 8.4%였습니다. 슬롯 게임 최대 상품 수출 시장과의 무역 협정이 투자 심리를 해당 부문에 유리한 방향으로 되돌리는 데 필요한 촉매제가 될 것이라는 희망이 있습니다. 

로슈의 '신중한 환영'

Jean Roche 관리자, Citywire와 대화 중슈로더 UK 미드캡 (SCP26982_27117

'무역 협정의 헤드라인은 이러한 종류의 신뢰에 대한 좋은 소식이며 그것은정서에 도움이 됨보다 일반적으로 국내 상장된 슬롯 게임 기업을 대상으로 합니다.'라고 그녀는 말했습니다. 

'슬롯 게임이 빠르게 개입한 것처럼 보였고 그 특별한 관계는 견고했습니다. 불확실성으로 인해 투자자들이 주저하는 세상에서 슬롯 게임이 다른 시장보다 조금 더 확실성을 갖고 있다는 것은 좋은 일입니다.'

더 조심스럽게 Roche는 다음과 같은 신호를 보냈습니다.빠른 발전 속도관세에 관해 '다른 무역 협정에 관한 논의도 슬롯 게임 시장 수익에 영향을 미칠 것입니다'라고 명시했습니다.

'지난 금요일에 매우 슬롯 게임에 초점을 맞춘 포트폴리오를 갖고 있었다면 그것이 바로 최적의 장소일 것입니다. 그러면 중국에 대한 좋은 소식과 잠재적으로 미중 무역 협정이 있을 것이며 매우 다른 주식을 보유해야 합니다.'라고 그녀는 말했습니다. 

'월요일의 완벽한 포트폴리오는 화요일의 완벽한 포트폴리오가 될 수 없습니다. 올해 변동성은 그럴 것입니다.' 

그녀는 또한 슬롯 게임이 이 거래로 중국을 무시하고 두 국가 간의 무역 둔화에 암묵적으로 동의했다는 베이징의 비난을 지적했습니다. Roche는 다음과 같이 말했습니다. '다른 국가에서는 어느 시점에 싫증이 나나요?'라는 질문을 던져 볼 가치가 있습니다.

궁극적으로 Roche는 그것을 느꼈습니다.저가 국내 중소형주위험을 회피하는 투자자에게 거래 후 매수하는 것이 가장 매력적일 것입니다. 

'사람들은 특히 슬롯 게임 중소형주에서 낮은 가치 평가 때문에 이미 슬롯 게임에 관심을 갖고 있었습니다.'라고 그녀는 말했습니다.

'FTSE 250에는 믿을 수 없을 정도로 흥미로운 성장 이야기가 있습니다. 단지 주택 건설업체와 국내 소매업체만이 아니라 현재로서는 가장 흥미로운 곳입니다.'

'FTSE 40'을 멀리하세요

James Thorne, 슬롯 게임 소형주 부문 펀드 매니저 글로벌 소규모 기업 (GSCT)은 슬롯 게임과의 거래에 대한 Roche의 낙관론을 반복했습니다.

'이 거래는 슬롯 게임과 영국 모두에게 매우 좋은 전망을 제공합니다.'라고 Columbia Threadneedle의 Thorne은 말했습니다. '이것은 특히 영국 자동차 산업에 있어서 가격에 대한 확실성을 갖는 데 매우 중요했습니다.'

Thorne은 또한 첫 번째 관세 부과로 인한 '수요 중단'이 '하반기에도 기업 수익성 측면에서 계속 영향을 미칠 것'이라는 우려를 표명했습니다.

그는 투자자들이 여전히 그럴 것이라고 느꼈습니다.슬롯 게임 대기업에 대해서는 신중함그리고 'FTSE 100의 지배적인 부분인 'FTSE 40'에 투자하고 싶지 않다고 말했습니다. 왜냐하면 FTSE 40은 주로 글로벌 성장에 의존하는 국제 기업이고 그 수준 아래로 떨어지면 국내 시장에 훨씬 더 많이 참여하게 되기 때문입니다.'

그는 슬롯 게임 시장에서 '중요한 것'은 '국내 회복'이라고 결론지었습니다. '많은 것들이 있습니다.국내수요그것은 존재하지 않았으며 국내 수요의 정상화만으로도 슬롯 게임 경제를 지원할 것입니다.'

그의 £789m 포트폴리오는 MSCI 세계 소형주 지수가 소폭 0.4% 상승한 데 비해 NAV가 3.2% 하락하는 등 지난 한 해 동안 소형주에 대한 비관적인 감정의 부담을 느꼈습니다.