메가 슬롯가 "생명공학 산업을 미래로 이끄는 촉매제 역할"을 할 수 있습니까?

포스트 코로나, 투자 회사생명공학 및 의료부문은 지난 1년 동안 해당 부문의 평균 투자 회사가 2% 하락하여 현재 12.3% 할인된 가격으로 거래되고 있습니다. 그러나 장기적으로 생명공학 및 의료 부문은 10년 동안 주가 총 수익률이 165%에 달하는 등 좋은 성과를 거두었습니다. 인공지능(메가 슬롯)이 성과 개선에 도움이 되는 촉매제 역할을 할 수 있을까요?

투자회사협회(AIC)메가 슬롯가 생명공학 부문의 약물 개발에 어떤 영향을 미치고 의료 부문의 혁신을 촉진하는지 알아보기 위해 투자 회사 관리자로부터 의견을 수집했습니다. 관리자들은 또한 해당 부문의 최근 역풍에 대해 설명하지만 '기본적으로 수년간 가장 강력한 위치에 있다'고 믿습니다.

메가 슬롯의 발전은 생명공학 및 의료 부문에 어떤 영향을 미치나요?

Ailsa Craig 및 Marek Poszepczynski, International Biotechnology Trust의 포트폴리오 관리자,말하기: “메가 슬롯는 한동안 생명공학 부문, 특히 초기 단계의 약물 발견에서 혁신을 가능하게 했습니다. 컴퓨팅 능력이 향상됨에 따라 생명공학 회사는 대량의 생물학적 데이터를 처리하고 이전보다 프로세스 초기에 불량 약물을 선별하는 데 점점 더 효과적이게 되었습니다. 이는 특히 소분자 약물을 시장에 출시하고 단백질 접힘과 같은 분야에서 더 큰 생물학적 분자의 특정 행동을 예측하는 성공률을 향상시켜 효과적인 치료법 개발을 가속화했습니다.

"메가 슬롯는 새로운 치료법에 대한 엄격한 인간 임상 시험의 필요성을 결코 대체할 수 없지만, 우리는 이 기술이 신속한 생명공학 혁신과 약물 발견을 촉진하는 데 미칠 영향에 대해 낙관하고 있습니다. 메가 슬롯는 아직 그 잠재력의 전부에 가깝지 않으므로 생명공학 산업을 미래로 이끄는 촉매제 역할을 할 것으로 기대합니다."

Gareth Powell, Polar Capital Global Healthcare를 관리하는 Polar Capital의 의료 부문 책임자,말: "우리는 메가 슬롯가 의료 서비스 제공 비용을 고려할 때 점점 더 중요해질 자동화 및 생산성 향상 측면에서 해당 분야에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대합니다. 메가 슬롯를 사용하여 환자 스캔을 더 빠르고 정확하고 저렴하게 읽는 것이 한 예가 될 것입니다. R&D에서 우리는 메가 슬롯가 효율성을 제공하지만 새로운 혁신적인 제품을 개발할 때 가장 중요한 새로운 대상의 프로세스에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 다시 기대합니다. 일반적으로 규제로 인해 채택이 느려질 것으로 예상합니다."

Woody Stileman, RTW Biotech Opportunities의 투자 관리자인 RTW Investments의 상무이사,말하기: “현 시점에서 우리는 메가 슬롯를 신약 발견을 위한 유용한 도구로 봅니다. 이는 의심할 여지 없이 임상 성공률을 향상시키지만 일부 사람들이 믿는 것처럼 혁신적인 패러다임 전환은 아닙니다. 생물학적 시스템은 매우 복잡하고 불확실합니다. 우리는 (아직) 모든 규칙을 알지 못합니다. 규칙을 알면 컴퓨터는 훌륭합니다. 그들은 의약화학자를 대체할 수는 없지만 더 효율적으로 만들 것입니다.”

생명공학 및 헬스케어 투자 회사: 실적 및 할인

출처: theaic.co.uk / Morningstar(23/06/23까지)

생명공학 및 의료 부문에 대한 귀하의 전망은 어떻습니까?

Gareth Powell, Polar Capital Global Healthcare를 관리하는 Polar Capital의 의료 부문 책임자,말씀: "우리의 단기 전망은 매우 긍정적입니다. 올해 부문은 부진했지만 근본적으로 수년 동안 가장 강력한 위치에 있습니다."

Geoff Hsu, 생명공학 성장 신탁 관리자,말씀: "미국의 이자율 상승, 일반 소형주 실적 부진, 실리콘밸리 은행 몰락에 따른 은행 시스템 우려 등 지속적인 거시적 압력으로 인해 올해 생명공학 부문 성과가 둔화되었습니다.

"우리는 업계의 근본적인 혁신이 여전히 강력하고, 소형주 생명공학에 대한 가치 평가가 현재 20년 만에 최저 수준이고, FDA 규제 환경이 여전히 우호적이기 때문에 이 부문에 대한 전망이 밝다고 믿습니다. 이 부문의 회복을 위한 촉매로는 올해 하반기에 연방준비은행이 금리를 인하할 가능성, 혁신적인 생명공학 회사를 인수하려는 대형 제약회사의 지속적인 M&A 활동, 긍정적인 임상 결과 등이 있습니다. 생명공학 의약품이 개발 중입니다.”

Ailsa Craig 및 Marek Poszepczynski, International Biotechnology Trust의 포트폴리오 관리자,말하기: "생명공학 부문은 역사적으로 호의적이었다가 실패하여 투자 주기를 통해 주가의 과장된 최고치와 최저치로 이어졌습니다. 코로나 이후 지속적인 통합과 금리 상승이 지난 1년 동안 주가를 억제한 것은 사실입니다.

"그러나 이러한 일반적인 추세는 특정 기회 영역을 가리고 있으며 우리는 해당 부문이 회복 단계를 마무리하고 공정한 평가 기간에 진입하고 있다고 믿습니다. 소형주 생명 공학은 지난 분기에 상승세를 보였으며 최근 몇 달 동안 화이자의 430억 달러 규모의 Seagen 인수, Merck의 110억 달러 규모의 Prometheus Biosciences 인수 및 M&A가 눈에 띄게 증가했습니다. Chinook Therapeutics 및 Bellus Health를 포함한 소규모 회사의 여러 인수를 통해 해당 부문에서 제공되는 매력적인 가치를 강조했습니다.

"J&J의 소비자 의료 부문인 Kenvue의 38억 달러 분사를 포함하여 최근 IPO가 증가한 것은 투자자들의 생명 공학에 대한 새로운 신뢰를 의미하며, 이 부문은 이제 가치 평가 주기에서 균형을 확립하는 데 중요한 자본 유입 준비가 되어 있습니다.

"우리는 또한 인구 노령화와 과학 혁신의 가속화로 인해 현재 주기를 넘어 생명공학의 장기적인 전망에 대해 낙관하고 있습니다. 이는 향후 수십 년 동안 시장에 강력한 순풍을 제공할 것입니다."

Woody Stileman, RTW Biotech Opportunities의 투자 관리자인 RTW Investments의 상무이사,말씀: "2021년 2월부터 2022년 5월까지 생명공학 부문은 규모와 지속 기간 측면에서 사상 두 번째로 최악의 약세장을 겪었습니다. 그 시점에서 부문 밸류에이션은 매우 매력적으로 보였고 2022년 5월 말 저점부터 2023년 1월 말까지 중소형주 Russell 2000 Biotech Index가 일부 경기에 힘입어 40% 이상 반등했습니다. 2022년 하반기에는 흥미진진한 임상 및 상업 개발이 이루어지고 M&A가 점진적으로 상승했습니다. 그러나 다른 성장 대리 기업의 실적이 좋았음에도 불구하고 이 지수는 1분기를 약 -7%로 마감했습니다. 이는 기술과 생명공학 간의 분기별 실적 차이가 가장 큰 것 중 하나입니다.

“세 가지 요인이 있을 것 같습니다. 첫째, 메가 슬롯에 대한 시장의 초점은 다른 성장 부문의 '공기를 모두 빨아들이는' 것처럼 보였습니다. 둘째, SVB 사태는 초기 단계 기업의 정서를 무너뜨렸고 일부에서는 '생명공학 은행'으로 인식되었습니다. 셋째, 연방거래위원회(FTC)가 좀 더 적극적으로 나섰다는 속삭임이 2023년 상반기 가속화된 M&A 모멘텀을 뒤흔들었을 수 있었습니다. 밝혀진 바와 같이, FTC는 전년 말에 발표된 Amgen의 280억 달러 규모 Horizon 인수를 막기 위한 소송을 지난 5월에 공개했습니다.

"그럼에도 불구하고 M&A는 5월과 6월에 몇 가지 추가 거래가 발표되면서 해당 분야에서 계속되었습니다. 2010년대 후반에 대형 제약사의 특허 절벽을 고려할 때 M&A는 선택 사항이 아니며 단지 어떤 취향에 따라 달라질 뿐입니다. 과거 평균에 비해 매력적인 가치 평가, 호황을 누리고 있는 혁신 및 진행 중인 M&A를 통해 우리는 해당 부문이 계속 회복할 것으로 기대합니다. 회복의 형태는 일부 거시적 요인에 따라 달라질 것이지만 우리는 믿습니다. 추세는 긍정적입니다.”

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편집자 참고 사항

1. 투자 회사 협회(AIC)는 투자 신탁, 기타 폐쇄형 투자 회사 및 VCT를 포함하는 광범위한 폐쇄형 투자 회사를 대표합니다. AIC 회원들은 업계가 하나가 되어 한 목소리로 말할 때 업계에 가장 큰 도움이 된다고 믿습니다. AIC의 비전은 모든 투자자가 폐쇄형 투자 회사를 고려하는 것입니다. AIC에는 348명의 회원이 있으며 업계 총 자산은 약 2,650억 파운드에 이릅니다.
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