온라인 슬롯 회복에 박차를 가함
Annabel Brodie-Smith가 신탁 수익의 상당 부분이 기어링에 달려 있다고 설명합니다.
일부 주요 투자 신탁은 저평가된 온라인 슬롯 기업으로부터 이익을 얻기 위해 투자금을 늘리고 있습니다. 만약 그들이 옳다면, 온라인 슬롯의 주가가 고통스러울 정도로 오랫동안 저조한 기간을 보낸 후 국제 동종 기업을 따라잡으면서 기어링은 수익을 확대하는 데 도움이 될 것입니다.
다른 집합투자기구와 달리 투자신탁은 차입하여 투자할 수 있습니다. 올바르게 구현되면 상승하는 시장에서 보유 자산의 성과를 높일 수 있습니다.
저를 포함한 투자신탁 옹호자들은 기어링의 이점에 대해 많은 이야기를 했습니다. 이는 장기적으로 투자신탁의 개방형 펀드보다 뛰어난 성과를 거두는 데 핵심적인 기여를 합니다.
안타깝게도 기어링이 얼마나 추가되는지 정확히 정량화하는 것은 약간 어려울 수 있습니다. 펀드 매니저는 투자자가 자신의 투자 결정에 따른 성과가 얼마나 되는지, 기어링 전략의 결과가 얼마나 되는지 확인할 수 있도록 수익률을 분석하는 경우가 거의 없습니다.
이것은 부끄러운 일입니다. 최근 신탁 관리자와의 대화에서 잘 실행된 기어링 전략의 영향이 얼마나 큰지 발견하여 순 자산 가치(NAV) 성장의 상당 부분을 기여할 수 있기 때문입니다. 모든 조건이 동일하다면(물론 그렇지 않음) 이는 투자자의 주가 수익률을 높여줄 것입니다.
그들의 기어링 전략은 확실히 그들의 포트폴리오에 귀중한 도움이 되었습니다.
Annabel Brodie-Smith, 투자 회사 협회(AIC) 커뮤니케이션 이사
기어링이 도움이 되는 또 다른 방법은 펀드 매니저가 시장 폭락 중에 차입하고 투자할 수 있도록 하는 것입니다. 반면 개방형 펀드는 투자할 현금을 조달하기 위해 기존 보유 자산을 판매해야 합니다. 이러한 프로세스는 성능을 저하시키는 역할을 할 수 있습니다.
James Mowat는 Edinburgh Investment Trust를 관리하는 Liontrust Asset Management의 투자 회사 책임자입니다. 이러한 신뢰는 연례 보고서에서 일부 기어링 데이터를 분류하는 데 있어서 이례적입니다.
그는 설명했습니다: "기어링은 실제로 우리의 수익을 높였습니다. 우리는 역사적으로 낮은 수준의 차입과 시장이 무차별적으로 매도되었을 때 혜택을 얻었으며 매우 저렴한 부채로 헐값에 주식을 매입할 수 있었습니다."
마지막 회계 연도인 2024년 3월 31일까지 4년 동안 Edinburgh Investment Trust의 NAV는 연평균 17.1% 증가했으며, 이는 연간 FTSE All Share 지수 수익률 12.4%와 비교됩니다.
"그것은 FTSE All Share보다 연간 4.7% 높은 수치이며 그 4.7%의 초과 성과 중 2.3%는 기어링에서 나왔습니다. 즉, FTSE All Share에 비해 우리의 초과 성과 중 49%는 우리의 기어링 전략 덕분이었습니다."라고 Mowat는 말했습니다.
모닝스타 데이터에 따르면 이러한 기어링 덕분에 Edinburgh Investment Trust는 NAV 수익률 52%, 주가 수익률 59%를 기록하며 5년 동안 해당 부문에서 2위로 올라섰습니다.
온라인 슬롯으로 진출하는 상인
Simon Gergel은 다음의 포트폴리오 관리자입니다.상인 신뢰, 현재 순 기어링은 11%입니다. 이사회는 최근 낮은 온라인 슬롯 주식 가치 평가와 합리적인 부채 비용을 활용하기 위해 기어링을 늘렸습니다.
Gergel은 그의 신뢰의 평균 주가 수익(P/E) 비율이 11배에 불과하다고 말했으며 분석에 따르면 이전에 P/E 비율이 이 수준에 있었을 때 온라인 슬롯 주식은 향후 10년 동안 연간 평균 13%의 수익을 올렸습니다. 그가 언급하고 있는 연구는 2차 세계 대전까지 거슬러 올라갑니다.
아래 차트는 주식이 다양한 P/E 비율에 도달한 후 기간의 수익률을 보여줍니다.
물론 역사가 미래 성과를 보장하는 것은 아니지만 이는 매력적인 장기적 패턴입니다. 계속되기를 바랍니다. 만약 그렇다면 판매자의 기어링은 이러한 수익을 더욱 확대하도록 설정됩니다.
상인 외에도 슈로더 신탁 두 곳인 슈로더 소득 성장과 슈로더 UK 미드 캡의 관리자와 이사회는 최근 온라인 슬롯 보유 자산의 매력적인 가치 평가를 활용하기 위해 순 기어링 수준을 각각 12%와 13%로 높였습니다.
그들의 기어링 전략은 확실히 온라인 슬롯 시장의 실적이 저조한 시기에 그들의 포트폴리오에 귀중한 도움이 되었습니다.
예를 들어, Schroder Income Growth는 2024년 10월 31일까지 5년 동안 NAV를 21.3% 성장시켰으며, 그 중 1.9%는 기어링에서 나왔습니다(NAV 성장의 약 10%에 해당). 10년 동안 NAV는 74.5% 증가했으며, 그 중 10%는 다시 기어링에서 나왔습니다.
슈로더 UK 중형 펀드에서 NAV는 5년 동안 8.1% 상승했으며 그 중 1.9%는 기어링으로 인해 하락했습니다. 별로 들리지 않지만 이는 기어링이 해당 기간 동안 총 NAV 수익의 23%를 차지했다는 것을 의미합니다.
10년 동안 NAV는 83.4% 증가했으며 그 중 6.4%는 기어링에 기인합니다. 어떤 관점에서 보든 기어링의 전략적 사용은 침체된 시장에서도 근본적인 성과를 돕는 힘을 분명히 가지고 있습니다.
그래서 온라인 슬롯 시장이 실제로 성공한다면 동일한 전략이 무엇을 할 수 있을지 기대됩니다. 이는 신탁에 주가 회복이라는 삼중의 어려움을 안겨줄 수 있고, 기어링으로 인한 할인 및 상승폭을 줄일 수 있습니다. 저는 더 많은 신탁회사가 시간을 들여 수익을 분석하여 그들의 장비 능력이 실제로 얼마나 가치 있는지 확인할 수 있기를 바랍니다.
Annabel Brodie-Smith는 투자 회사 협회의 커뮤니케이션 이사입니다. 위에 표현된 견해를 투자 조언으로 받아들여서는 안 됩니다.
기사가 처음 게재된 날짜신뢰망.
애나벨 브로디-스미스
Annabel은 AIC의 커뮤니케이션 및 홍보 전략을 주도하여 투자 회사의 활용 및 이점을 미디어, 의견 형성자, 자문가 및 개인 투자자와 공유합니다. 그녀는 또한 회원사가 투자자와 명확하고 매력적인 방식으로 소통하도록 권장합니다. Annabel은 현재 Women on Boards 및 The Diversity Project의 홍보대사입니다.
