왜 슬롯 커뮤니티이 영국 소규모 기업을 위한 시기일 수 있습니까?

투자자들이 거대 기술에서 벗어나 시장에서 더 나은 가치를 지닌 부문을 찾음에 따라 소규모 회사는 회복의 조짐을 보이고 있습니다. 분석가와 펀드 매니저는 다음과 같이 말합니다.영국 소규모 회사25891_25961하락률그리고 더 많은 것안정적인 정치 체제.

AIC UK Smaller Companies 부문이 돌아왔습니다25%지난 12개월 동안(7월 22일까지) 이 기간 동안 최고의 성과를 낸 부문 중 하나였습니다. 지난 5년간 38%, 지난 10년간 118%의 수익률을 기록했습니다1.

우리는 다양한 펀드 매니저들에게 영국 중소기업 부문의 전망과 슬롯 커뮤니티이 투자하기에 좋은 시기인지에 대한 견해를 물었습니다.

Richard Staveley, 수석 펀드 매니저록우드 전략, 다음과 같이 말했습니다. “합리적인 투자 기간을 고려하면 영국 중소슬롯 커뮤니티에 투자하기에는 항상 좋은 시기였습니다. 장기적인 기록은 중대형 회사의 주가 성과에 비해 압도적입니다. 최근 소형주 실적이 어려운 시기를 겪었다는 점을 감안할 때, 장기 평균 수익률로의 평균 복귀 과정은 흥미로운 수익률 기간이 우리 앞에 있다는 것을 의미할 가능성이 높습니다. 이러한 건설적인 전망은 저렴한 주식 가치 평가에 의해 뒷받침되며, 이는 미래의 긍정적인 수익 가능성에 매우 중요합니다.”

조지나 브리튼, 포트폴리오 관리자JPMorgan UK 소형주 성장 및 소득, 다음과 같이 말했습니다: "소형주 회사는 일반적으로 성장과 연관되어 있지만 영국의 현재 가치 평가는 좋은 가치를 제공하는 고품질 주식이 많다는 것을 의미합니다. 저평가된 영국 시장에서도 경제 상황에 관계없이 성장 잠재력을 유지할 수 있는 경우가 많음에도 불구하고 소형주는 대형주에 비해 저렴합니다.

"우리는 금리가 정점을 찍었고 곧 점진적으로 하락할 것이라고 믿습니다. 소비자 신뢰도와 비즈니스 신뢰도가 높아지면서 소형주는 투자자에게 장기적으로 더 높은 수익을 창출할 수 있는 매력적인 기회를 제공합니다. 소형주는 대형주보다 국내에 훨씬 더 초점을 맞추고 있으며 이제 전면에 나타나기 시작하는 보다 긍정적인 경제 신호에 대한 노출을 제공합니다."

Ken Wotton, 수석 관리자전략적 자기자본, 다음과 같이 말했습니다: "우리는 슬롯 커뮤니티이 영국 소규모 기업에 투자하기에 좋은 시기라고 믿습니다. 다양한 국내 및 국제 사모 펀드 및 기업 구매자로부터 높은 프리미엄으로 영국 상장 기업에 대한 인수 제안이 꾸준하게 진행되고 있다는 사실에서 알 수 있듯이 가치 평가는 매력적입니다. 인플레이션이 낮아지고 신뢰도가 회복되며 연말 금리가 하락할 전망으로 경제 상황이 개선되고 있는 것으로 보입니다. 할인된 등급으로 거래되는 고품질 영국 소규모 기업이 많이 있는데 이는 좋은 징조입니다. 향후 반품을 위해.”

롤랜드 아놀드, 관리자BlackRock 중소슬롯 커뮤니티 신뢰, 다음과 같이 말했습니다: "영국, 특히 영국 중소기업 부문의 가치 평가는 우리가 슬롯 커뮤니티까지 보아온 것만큼 매력적입니다. 한편, 경제적 배경은 확실히 개선되고 있습니다. 영국 경제는 성장세로 돌아섰고, 실업률은 여전히 낮으며, 대차대조표는 견조하고, 인플레이션은 하락하고, 소비자 신뢰도와 PMI는 개선되고 있습니다. 이러한 배경은 우리가 투자하는 기업에 대한 전망이 수익 회복을 전반적으로 지지한다는 확신을 줍니다.

“슬롯 커뮤니티의 신뢰도도 향상되고 있으며 이는 인수합병 활동의 증가에서 볼 수 있습니다. 슬롯 커뮤니티들은 점점 더 자신감을 갖고 동료 슬롯 커뮤니티을 매수하고 시장 점유율을 구축하고 있습니다. 강력한 대차대조표는 슬롯 커뮤니티이 투자할 현금을 보유하고 있음을 의미합니다. 이는 소규모 슬롯 커뮤니티의 주가 하한선을 설정하는 것입니다.”

스튜어트 위도우슨, 포트폴리오 관리자오디세안 투자 신탁, 다음과 같이 말했습니다: "장기 투자자들에게 슬롯 커뮤니티은 영국 소규모 기업에 투자할 수 있는 흥미로운 시기입니다. 최근에는 혼합된 경제 상황으로 인해 부정적인 정서가 가중되어 수익이 하향 조정되었습니다. 우리는 많은 경우 수익이 기본 수준에 가깝거나 기본 수준에 있다고 믿습니다. 시장은 미래를 내다보고 있으며 회복이 일어나기 전에 수익 회복을 예상할 것입니다.

"지난 2년 동안 인용된 영국 소규모 슬롯 커뮤니티의 유일한 중요한 구매자는 슬롯 커뮤니티 및 사모 펀드 입찰자였습니다. 이는 해당 부문의 낮은 가치 평가를 이용했습니다. 역사적으로 항상 공개 시장 프리미엄(또는 민간 시장 할인)이 있었습니다. 이 시점에서 우리는 공개 펀드가 중기적으로 사모 펀드에 비해 좋은 성과를 낼 것이며 민간 시장 가치 할인이 다시 나타날 것이라고 믿습니다.

"개방형 소규모 회사 자금의 유출이 둔화되면 해당 부문에 대한 실질적인 재평가 및 재평가가 이루어질 수 있습니다. 우리는 그것이 이미 늦었다고 생각하며, 그런 일이 발생하면 고무줄 조각으로 테이블 위로 벽돌을 당기는 것처럼 날카로울 것입니다."

새 노동당 정부가 당신을 더욱 낙관적으로 만들까요?

Roland Arnold, BlackRock Smaller Companies Trust 관리자, 다음과 같이 말했습니다: "인수 활동, 보다 밝은 거시 경제 전망, 더 많은 자사주 매입 및 IPO에 대한 기대로 인해 최근에는 특히 중소형주가 대형주를 능가하는 등 영국 주식의 거대한 잠재력이 회복되는 초기 징후를 보기 시작했습니다. 최근 총선 이후 상대적인 정치적 안정 기간은 영국 자산에 대한 정서를 밝게 하고 영국 중소형주로부터의 유출을 막는 데 도움이 될 수 있습니다."

Stuart Widdowson, Odyssean Investment Trust 포트폴리오 관리자, "영국 소규모 슬롯 커뮤니티이 국내에 많이 노출된다는 인식에도 불구하고 우리 포트폴리오는 훨씬 더 국제적입니다. 즉, FTSE 100 슬롯 커뮤니티 바스켓보다 영국 외부에서 더 많은 수익을 창출합니다. 미시적 수준에서 볼 때 정부 변화는 우리 포트폴리오에 거의 영향을 미치지 않습니다.

“거시적 수준에서 대다수는 새 정부에 안정적인 기반을 제공합니다. 이는 EU의 더 큰 국가들과는 정반대이며, 영국은 공공 주식 투자자들에게 저렴한 '안전한 피난처'로 인식될 수 있습니다. 새 정부의 세금 및 지출 계획이 채권 시장에서 적절하게 수용되고 인플레이션을 계속 억제할 수 있다면 금리 하락 가능성이 높아 보입니다. 이는 영국의 모든 주식, 특히 영국의 소규모 슬롯 커뮤니티, 특히 일부 기어링이 있는 슬롯 커뮤니티에 긍정적일 것입니다.

"차기 정부가 투자 회사에 대한 장기 비용 공개 이상 현상을 해결하는 것을 보는 것은 좋을 것입니다. 여기서 긍정적인 변화는 투자 회사에 대한 수요 개선과 할인 축소를 볼 수 있습니다."

Ken Wotton, Strategic Equity Capital 수석 관리자, 다음과 같이 말했습니다: "정부의 결정적인 변화는 장기간의 정치적, 경제적 변동성과 불확실성 이후에 환영받는 안정의 시기를 예고해야 합니다. 특정 정책은 개별 슬롯 커뮤니티에 이익이 될 수도 있고 방해가 될 수도 있지만, 명확성은 계획을 가능하게 하고 위험을 줄여 영국 중소슬롯 커뮤니티과 시장 전반에 도움이 될 것입니다."

Richard Staveley, Rockwood Strategic 수석 펀드 매니저, 다음과 같이 말했습니다: "아무 것도 확실하지 않고 불확실성이 항상 남아 있음에도 불구하고 확실성은 항상 시장에서 보상됩니다. 정치인은 다른 사람들보다 자신의 입장을 더 자주 바꾸는 경향이 있으므로 노동당의 지지적인 시장 서술이 장기적으로 이어질 것이라고 확신할 수 없습니다. 위험 감수가 사회에서 적절하게 보상되고 공공 부문이 '이익 동기'의 이점을 완전히 포용할 때까지 우리는 진정으로 낙관할 수 없다고 생각합니다. 공공 부문 자체는 그럴 수 없습니다. 국가의 경제적 미래를 주도하고 분명히 개혁이 필요합니다. 노동당이 모든 사람의 이익을 위해 이에 관해 어려운 결정을 내릴 수 있다면 저는 낙관할 것입니다.”

해당 분야가 직면한 주요 위험은 무엇입니까?

Georgina Brittain, JPMorgan UK Small Cap 성장 및 소득 포트폴리오 관리자는 다음과 같이 말했습니다: "영국 경제가 서비스에 크게 의존하고 있다는 점을 고려할 때, 소비자 신뢰는 이곳 영국의 성장을 뒷받침하는 데 매우 중요합니다. 그러나 지난 몇 년간의 재정적 역풍에도 불구하고 영국 소비자는 놀라운 회복력을 보여 주었으며 우리는 그들이 미래의 도전 과제를 계속 이겨낼 것이라고 확신합니다. 또한 데이터에 따르면 소비자와 슬롯 커뮤니티은 더 높은 이자율 현실에 적응하고 있으며 소비자 지출이 새로운 표준으로 정착할 수 있습니다. 우리는 또한 인플레이션 감소, 임금 인상, 소비자에 대한 부담 완화가 전반적인 소비자 신뢰도를 더욱 높일 것이라고 조용히 확신합니다.”

Richard Staveley, Rockwood Strategic 수석 펀드 매니저, 다음과 같이 말했습니다: "이자율 상승은 ISA, SIPPS 또는 상속세 감면을 통해 영국 AIM 및 LSE 주요 시장 사업에 투자하기 위한 세금 인센티브가 제거되는 것과 마찬가지로 해당 부문에 재앙이 될 것입니다. 나는 그 반대인 금리 하락과 영국 ISA와 같은 새로운 인센티브를 기대합니다."

Ken Wotton, Strategic Equity Capital 수석 관리자, “영국 중소슬롯 커뮤니티 부문이 직면한 주요 위험은 지정학적 및 거시경제적입니다. 인플레이션 재개와 '장기간 높은 금리'는 성장에 역풍을 가져올 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 이 부문은 구조적 순풍의 혜택을 받고, 불확실한 배경을 탐색하고 중장기적으로 가치 성장을 제공할 수 있는 민첩성을 갖춘 고품질 관리팀을 통해 매력적인 성장 비즈니스를 발굴할 수 있는 풍부한 기회를 제공합니다.”

Stuart Widdowson, Odyssean Investment Trust 포트폴리오 관리자, 다음과 같이 말했습니다: "거의 생각하지 못하는 지속적인 블랙스완 위험과 우크라이나 분쟁의 확대가 있습니다. 인플레이션은 더 오랫동안 높아질 수 있으며 이로 인해 금리 인하의 속도와 범위가 모두 제한될 것입니다.

"중장기적으로 영국 중소슬롯 커뮤니티 부문은 공공 슬롯 커뮤니티을 유치하고 유지해야 합니다. 최근 발표된 상장 규칙 변경 사항은 시작입니다. 그러나 일반적으로 장기 투자자는 위험에서 벗어나 수익을 향한 사고 방식의 변화가 필요합니다.

"비즈니스 구제는 AIM 회사에 대한 장기 투자의 긍정적인 원동력이었습니다. 우리는 AIM 관리 포트폴리오 서비스만으로도 영국 중소슬롯 커뮤니티 투자 회사 부문 전체와 동일한 규모라고 믿습니다. 상속세 감면을 완전히 폐지하는 것은 주요 위험이며 시장 혼란을 초래할 수 있습니다."

Roland Arnold, BlackRock Smaller Companies Trust 관리자, "시장의 특정 부문에는 여전히 취약성이 있으며 선택하는 것이 여전히 중요합니다. 그러나 최근 몇 년간 영국 소규모 슬롯 커뮤니티을 방해했던 많은 요인이 안정화되거나 반전되는 것으로 보입니다. 따라서 우리는 그 어느 때보다도 미시적인 측면, 즉 산업 수준의 변화, 회사 펀더멘털 및 현재 기회에 초점을 맞추고 있습니다. 역사적으로 변동성이 높아진 기간에는 강한 수익이 뒤따랐습니다. 탁월한 투자 기회를 제시했습니다.”

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편집자 참고 사항

1. 출처: theaic.co.uk / Morningstar. 
2. 투자 회사 협회(AIC)는 집합적으로 투자 회사로 알려진 광범위한 투자 신탁 및 VCT를 대표합니다. AIC의 비전은 모든 투자자가 폐쇄형 투자 회사를 이해하고 고려할 수 있도록 하는 것입니다. AIC에는 329명의 회원이 있으며 업계 총 자산은 약 2,770억 파운드에 달합니다.
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4. 면책 조항: 이 보도 자료에 포함된 정보는 투자 조언이나 개인적인 추천을 구성하지 않으며 투자 활동에 참여하도록 권유하거나 유도하지 않습니다. 귀하는 투자 결정의 적합성에 관해 독립적인 재정적 조언과 적절한 경우 법적 조언을 구해야 합니다. 과거 성과는 미래 성과에 대한 지침이 아닙니다.  투자회사 주식의 가치와 그에 따른 수익은 상승할 수도 하락할 수도 있습니다.  투자한 금액 전체를 돌려받지 못할 수도 있고, 어떤 경우에는 전혀 돌려받지 못할 수도 있습니다.
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